基于假设检验的最优投资策略

摘要

本文主要研究资产稀疏化选择和组合投资问题。在Antoine[7]基于假设检验构造单边P-值投资规则的基础上，将其思想作了两方面的推广。第一，将Antoine[7]中的单边P-值投资规则拓展为双边P-值投资规则，通过最大化投资者的投资目标落入某个区间[a，b]中的可能性，来得到最优投资策略。一方面，双边P-值投资规则继承了单边P-值投资规则在解决期望收益估计风险方面的优势。另一方面，模拟结果显示，当投资者的投资目标比较低时，双边P-值投资规则的期望收益和夏普比率要高于单边P-值投资规则。第二，Antoine[7]中没有讨论资产筛选的问题，在实际中，从众多投资项目中选取部分合适的投资项目是一项非常重要的工作。本文将Antione的思想做了推广，提出了基于假设检验的资产筛选优化模型。在禁止卖空的前提下，通过限制零假设被接受的可能性的下限，最小化投资资产数量，从而为基金经理提供资产的稀疏化选择。模拟结果显示，在禁止卖空的前提下，该模型在期望收益和夏普比率等方面要优于Fan[11]的资产筛选模型。

目录

声明

摘要

1．引言

1．1．经典马科维茨投资组合理论

1．2．马科维茨投资组合理论进一步研究

1．3．主要研究内容

1．4．研究创新

1．5．研究框架

2．双边P-值投资规则

2．1．单边P-值投资规则

2．2．双边P-值投资规则

2．3．模型比较与分析

3．基于假设检验的资产筛选

3．1．模型的构建

3．2．Frank-Wolfe算法和MBH算法

3．3．蒙特卡洛模拟

4．总结与展望

参考文献

致谢