汇改后企业规避汇率风险研究——以Z公司为例

摘要

在经济全球化的时代，人民币汇率的双向波动加剧使涉外企业的汇率预测难度加大，增大了涉外企业的汇率风险。企业如何有效的规避汇率风险，减少汇率波动对其在生产、经营等过程中产生的影响，对于涉外企业的可持续发展有重要的意义。
　　汇改前很多企业都已经逐渐适应人民币升值状态，并采取了多种措施来规避汇率风险，汇改后由于人民币汇率双向波动幅度加大，出现了一些新风险、新挑战和新工具。本研究主要通过笔者对Z公司规避汇率风险管理的具体案例，结合经济学、国际贸易和国际金融学等相关的理论知识，对比汇改前后Z公司使用不同规避手段的目的和效果，并对Z公司所使用的衍生品工具进行效果评价和对比分析，得出Z公司在不同汇率风险下使用远期锁汇，进口押汇和远期锁汇结合法，外汇期权和外汇掉期的可行性和使用效果对比，并且通过实证分析发现汇率波动对汇兑损益有显著影响。涉外企业可通过比较分析来选择更为合适的规避手段。

目录

声明

致谢

摘要

1 绪论

1．1 研究背景与意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 研究内容和目标

1．3 研究结构

1．4 研究方法

1．5 研究的创新点

1．6 研究不足

2 国内外文献综述

2．1 国外学者对企业如何规避汇率风险的研究

2．2 国内学者对企业如何规避汇率风险的研究

2．3 文献评述

3 汇率风险及规避方式选择的理论基础

3．1 汇率风险的概念

3．2 企业选择规避汇事风险策略的理论分析

3．2．1 成本理论

3．2．2 资金流动性理论

3．2．3 多样化操作理论

3．2．4 宏观理论

4 汇改后汇率波动情况及对涉外企业的影响

4．1 人民币汇率的走势情况

4．2 汇率波动预期分析

4．3 涉外企业受人民币的双向波动影响的研究

4．3．1 出口企业受人民币汇率波动影响的研究

4．3．2 进口企业受人民币汇率波动影响的研究

4．3．3 “走出去”企业受人民币汇事波动影响的研究

5 Z公司汇率风险管理现状及存在的问题

5．1 Z公司介绍

5．2 Z公司汇改前规避汇事风险的方式

5．2．1 进口押汇

5．2．2 出口押汇

5．2．3 福费廷

5．2．4 无本金交割远期业务

5．2．5 远期锁汇(结汇)

5．3 Z公司汇率风险管理存在的问题

5．3．1 缺少对汇率风险管理的部门

5．3．2 缺乏对规避方式选择的能力

5．3．3 缺乏对汇率风险管理的体系

6 汇改后Z公司规避汇率风险的研究

6．2．1 合同结算币值的选择

6．2．2 汇率风险分摊法

6．2．3 重新定价法

6．2．4 远期锁汇(购汇)

6．2．5 进口押汇和远期锁汇相结合

6．2．6 外汇期权法

6．2．7 外汇掉期法

6．3 Z公司完善对汇事风险管理信患系统

6．3．1 完善系统时间结点

6．3．2 完善系统汇率波动预警

7 结论与建议

7．1 结论

7．2 建议

参考文献