经济新常态下商业银行私人银行客户资产配置研究

摘要

中国经济在经历了近几年的高速增长之后，整体经济增速趋于平稳、产业结构、经济发展模式和政策导向都有所调整，中国经济发展进入了发展“新常态”。大的经济环境变化直接影响到中国的个人理财业务的发展水平，尤其是对于高净值客户的资产分配有着重要的影响。本文通过阅读大量的文献分析了影响私人银行客户资产配置的因素。根据资产配置原理和国内外的私人银行理财业务发展现状为基础，对资产配置管理进行研究，以、得出提升私人银行资产管理能力的必要性，并借用国外资产配置的流程模式，采用了Black-Litterman模型，在研究之前就对变量参数进行分类，参照中国的主流的几家私人银行，挑选了发展较好的几项资产管理业务进行数据收集、收益分析，对资本宏观指标进行统计，构建资产回归模型，对中国当前的经济发展现状以及“新常态”对高净值客户资产配置的影响进行分析，为“新常态”下中国银行业私人理财部门的资产管理提供相关的建议，为其提供确实可行的资产管理方案。
　　在现有的经济“新常态”环境下，本文以商业银行私人银行客户为研究对象来进行的资产配置问题的研究，对了解资产配置原理，实现资本收益有着十分重要的意义。首先，有利于为目标客户提供稳定、高效的资产保值和增值，实现资产配置的实用性;其次，对国家而言，研究资产配置管理理论有利于提升企业和个人的资本导向作用，提升市场整体资源配置效率;最后，高净值客户是资产配置研究的主要人群，当对资产配置的管理模式有了突破性进展后，对一般投资个体的资产配置应用也有着非常重要的指导作用。

目录

声明

致谢

摘要

1 绪论

1．1．1 研究的背景

1．1．2 研究的意义

1．2 国内外研究综述

1．2．1 国外研究现状

1．2．2 国内研究现状

1．2．3 国内外研究的评述

1．3 研究思路及方法

1．3．1 研究思路

1．3．2 研究方法

1．4 本文创新

2 私人银行业务基本概念及资产配置相关问题

2．1 基本概念界定

2．1．1 私人银行业务

2．1．2 资产配置

2．2 私人银行业务重心转向财富管理的必要性

2．3 新常态经济简析

2．3．1 新常态经济特点

2．3．2 “新常态”下资产配置的必要性

2．4 资产配置决策的影响因素

2．5 客户资产配置的资产选择

2．6 私人银行客户资产配置的一般理论

2．6．1 Markowitz均值-方差模型理论

2．6．2 Black-Litterman模型

2．6．3 美林投资时钟理论

3 私人银行客户资产配置模型的构建

3．1 模型的选择

3．2 B-L模型的基本架构

3．3 B-L模型参数设定

3．3．1 隐含均衡收益事向量

3．3．2 观点矩阵与观点向量

3．3．3 观点误差矩阵和标量

3．4 本章小结

4 私人银行客户资产配置模型的实证检验

4．1 数据来源

4．2 构建向量自回归模型预测观点收益

4．2．1 时间序列的单位根检验

4．2．2 变量间的协整检验

4．2．3 格兰杰因果关系检验

4．2．4 模型的确定及评价

4．3 参数计算结果

4．3．1 隐含均衡收益率向量

4．3．2 观点矩阵和观点向量

4．3．3 观点误差矩阵

4．3．4 标量

4．4．1 以单月为投资期的实证结果分析

4．4．2 一年的滚动区间实证结果分析

4．5 本章小结

5 新常态下我国私人银行客户资产配置建议

5．1 “新常态”下资产配置总体思路

5．2 私人银行方面的建议

5．2．1 制定各种客户分类标准

5．2．2 构建有效的客户资产配置框架

5．2．3 建立高素质的专业人才队伍

5．2．4 完善风险防范机制

5．3 高净值客户层面资产配置方案

5．3．1 进取型高净值客户资产方案

5．3．2 稳健进取型高净值客户资产配置方案

5．3．3 稳健型高净值客户资产方案

5．3．4 稳健保守型高净值客户方案

5．3．5 保守型高净值客户资产配置方案

6 结论

6．1 研究结论

6．2 论文的不足

参考文献