VaR模型在结构性理财产品市场风险管理中的应用——基于挂钩黄金期货品种的实证分析

摘要

我国居民近年来投资需求空前旺盛，银行理财逐渐成为商业银行实施转型升级发展新方向。结构性品种是固定收益与衍生品的搭配，理财资金大部分投向低风险资产；同时，利用低风险资产的收益继续投资衍生工具，其杠杆性又使赢得高收益变成现实。但是，除了普通的购买群体，有的银行风控部门也把结构性理财产品当作是高收益，低风险的存款工具。正是如此，银行在结构性理财的风险管理暴露出诸多不完善的地方。投资者疏于关注产品的风险，而且我国缺乏针对性的法律法规。然而在2015至2016年的股灾让众多结构性投资品种获益为零甚至为负，结构性理财的发售数量大幅下降，以至于在现在银行理财市场中占比不足一成。目前我国的银行逐渐认识到结构性理财产品所具有的高风险，逐步开始重视对此类产品的监管，但发展至今仍然存在着许多问题，在这样的现状之下，对机构性理财产品的风险管理研究是具有一定的必要性的。
　　本文从结构性理财产品的现状原理、分类构成以及对其市场风险管理等方面，对结构性理财品种的市场风险管理予以深入论述。发现挂钩黄金期货的结构性产品收益波动大的主要原因是缺乏风险规避的手段，并且同质性产品较多，产品研发部门没有合理的设置收益触碰条件，仅仅是利用投资者和发行者之间信息不对称性来为银行产生收益。选择基于GARCH模型的风险价值VaR蒙特卡洛模拟风险评估方法，以交通银行推出的“看涨跨价”“双向鲨鱼鳍”两种产品为案例对比分析，对其产品风险进行深入的评估，试图找出其风险来源。针对投资者、商业银行和监管机构提出风险管理改进的建议。能为银行结构性理财品种的市场风险管理和投资者对市场风险的分析产生一定的借鉴作用。

目录

声明

第一章 绪论

第一节 选题背景及意义

第二节 国内外相关文献综述

第三节 研究内容、框架以及创新不足

第二章 结构性理财产品的基本理论及市场状况

第一节 结构性理财产品的定义及原理

第二节 我国结构性理财产品的市场现状

第三节 国内结构性理财产品存在主要问题

第三章 结构性理财产品的市场风险管理概述

第一节 影响我国结构性理财产品的市场风险因素

第二节 我国结构性理财产品市场风险管理程序

第三节 我国结构性理财产品在风险监管方面所存在的问题

第四章 VaR模型的理论基础与适用性分析

第一节 VaR方法的基本理论

第二节 VaR的计算模型在结构性理财产品市场风险管理中的适用性

第五章 实证分析：挂钩黄金结构型产品的VaR计算与分析

第一节 黄金价格随机过程估计

第二节 VaR模型对黄金挂钩结构性理财产品风险价值测算

第三节 案例分析

第六章 我国商业银行个人理财产品市场风险防范的相关建议

第一节 投资者应该选择合适的风险承受度理财品种

第二节 银行方面的防范措施

第三节 健全我国商业银行结构性理财产品市场风险管理体制

参考文献

致谢

在读期间的成果