我国家电行业跨国并购支付方式选择研究——以美的并购KUKA为例

摘要

2015年中国正式颁布“中国制造2025”这一概念，明确了先进制造业为十大重点行业之一。家电行业作为制造业的代表分支行业，为实现战略转型已在近几年成功完成了多起交易金额庞大的跨国并购。随着政策鼓励和并购经验的增加，我国家电行业的跨国并购已经从“捡漏”发展到能够根据自身需要选择具有发展潜力的海外企业的地步。在跨国并购中最大的问题就在于并购后能否为企业带来积极影响，并购支付方式则是解决这一问题的关键所在。企业在选择并购支付方式时不仅要考虑到自身财务状况，还要注意并购交易所处宏观环境所造成的影响，稍有不慎便会给企业之后的经营与融资带来巨大的压力，最后并购行为对于企业来说反而得不偿失。国内外学者在研究跨国并购支付方式时，多数都采用了实证研究来丰富相关理论，很少采取个例来研究，相关理论大都基于发达国家的实际情况得出结论，这样的理论是否在中国适用成为了争议所在。 本文将家电行业的跨国并购活动作为切入点，运用文献归纳法和案例分析法来研究美的并购KUKA所选择的并购支付方式。在对跨国并购的动因及效应理论、并购支付方式的基本理论、影响并购支付方式选择因素等相关理论进行详细总结与归纳的基础上，对我国跨国并购支付方式和家电行业的跨国并购支付方式现状进行了分析，并研究了支付方式单一的原因。对于全文的重点内容案例研究部分，本文将美的并购KUKA这一并购活动所处的宏观背景、行业背景以及双方公司的情况进行了详细地分析，为后文结合理论研究该案例并购支付方式的影响因素做了很好的铺垫。除此之外，本文还对美的在并购KUKA之后的市场表现和财务经营状况进行了研究，以此来判断此次并购对美的造成的影响。最后，对案例发生的前因后果、借鉴的经验和对前文理论的论证进行了总结，以此提出我国家电行业跨国并购及并购支付方式选择的相关建议，希望能够帮助我国企业更好地走向国际化道路。

目录

声明

第一章 引言

第一节 研究背景

第二节 研究意义

第三节 研究内容

第四节 研究方法

第五节 创新点与不足

第二章 文献综述

第一节 国外文献综述

第二节 国内文献综述

第三节 文献评述

第三章 跨国并购及支付方式的基础理论

第一节 跨国并购的基础概念和理论

第二节 并购支付方式的基础理论

第三节 我国跨国并购及家电行业并购支付方式选择的现状

第四章 美的并购KUKA的支付方式分析

第一节 案例背景介绍

第二节 并购支付方式选择的分析框架

第三节 影响因素

第四节 并购支付方式分析

第五节 案例总结

第五章 结论与建议

第一节 结论

第二节 建议

第六章 结语

参考文献

致谢