家电行业跨国并购研究：以美的并购东芝为例

摘要

中国家电经过几十年的发展已成为全球最大的家电生产国，但是并不是强国，我国家电在技术、品牌方面与发达国家家电企业还有一段距离。国内家电市场竞争激烈，市场饱和，成本上涨，价格战远没停息，中国家电企业走出去十分必要。加之国外发达国家大型企业逐渐剥离家电业务，产业转型升级，为我国家电企业承接海外知名品牌家电技术提供了机遇。未来，我国家电行业将要放眼全球，通过跨国并购方式寻求新的发展机遇。
　　本文归纳总结跨国并购相关理论，纵观家电行业现状，总结家电企业跨国并购概况，探究家电企业跨国并购特征和存在的问题，发现存在并购战略不明确、对并购目标不了解、缺乏熟悉跨国并购的中介机构以及支付方式单一等问题。继而又以美的并购东芝家电为例，运用案例分析法、比较分析法、定性和定量结合的方法，从并购动因、过程、美的财务分析，潜在风险分析企业跨国并购全过程并提出相应建议。企业方面，前期独立经营，切不可在双方还未熟悉的情况下急于整合;后期妥善整合人力资源，留住核心人才;另外，做好文化整合，加强文化交流。多元化支付方式，分散并购风险。国家方面，需大力发展资本市场，为企业跨国并购融资提供良好的金融环境;培育熟悉跨国并购的中介机构，完善企业走出去的配套设施。
　　本文创新点在于，目前，对企业跨国并购的文献很多，但是有关家电行业的较少，具体分析企业跨国并购的更少。通过本专题的研究，发现家电企业跨国并购普遍存在支付方式单一的问题，本文提倡多元化支付方式，分散风险。希望通过本文的研究，能为今后家电类企业跨国并购，国际化经营提供一些经验借鉴。不足之处是缺乏对企业长期并购业绩的分析。

目录

声明

摘要

1 绪论

1．1 研究背景和意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 研究内容与结构图

1．3 研究方法

1．4 创新点

2 跨国并购文献综述

2．1 跨国并购概念

2．2 跨国并购文献综述分类

2．2．1 跨国并购动因

2．2．2 跨国并购过程

2．2．3 跨国并购效应

2．2．4 跨国并购风险

2．2．5 文献述评

3 家电企业跨国并购研究

3．1 中国家电业现状

3．1．1 中国成为家电制造大国

3．1．2 技术升级增强核心竞争力

3．1．3 国内市场饱和，成本上涨

3．1．4 政策调整促进企业转型升级

3．2 我国家电企业跨国并购概况

3．3 中国家电企业跨国并购的特征

3．3．1 并购规模不大，参与者越来越多

3．3．2 从并购方式来看，主要是以横向并购为主

3．3．3 并购对象大多为业绩不佳甚至亏损倒闭的企业

3．4 中国家电企业跨国并购存在的问题

3．4．1 并购战略不明确

3．4．2 对并购目标不够了解

3．4．3 缺乏熟悉跨国并购的中介机构

3．4．4 支付方式不灵活

4 美的并购东芝家电案例分析

4．1 双方公司介绍

4．1．1 美的集团

4．1．2 东芝集团

4．2 并购过程

4．3 美的并购动因

4．3．1 提升品牌形象

4．3．2 快速拓展海外市场

4．3．3 获取技术、研发团队等战略性资源

4．3．4 提升制造能力和水平

4．4 东芝出售家电业务动因

4．4．1 摆脱财务困境

4．4．2 加速产业转型

4．5 美的并购成本及财务状况分析

4．5．1 并购成本

4．5．2 盈利能力

4．5．3 偿债能力

4．5．4 现金流量分析

4．6 并购后的业绩表现

4．7 美的并购东芝经验借鉴

4．7．1 并购战略明确

4．7．2 选择熟悉的并购目标

4．8 美的并购东芝潜在问题

4．8．1 整合问题

4．8．2 支付方式问题

5 对策建议

5．1 美的方面

5．1．1 前期独立经营

5．1．2 整合人力资源

5．1．3 选择合适的文化整合模式

5．1．4 多元化支付方式

5．2 国家方面

5．2．1 大力发展资本市场

5．2．2 培育跨国并购社会中介服务体系

结论

参考文献

致谢