外资并购我国上市公司绩效研究

摘要

随着经济体制改革不断深化，对外开放程度不断提高，拥有庞大消费市场和巨大发展潜力的中国逐渐成为外资并购的首选地。中国加入WTO以及一系列外资并购的法律法规相继出台，使得外资并购，尤其是外资并购国内上市公司已经成为外国资本直接投资的主要途径。允许和鼓励外资并购国内上市公司是我国调整企业经营结构，推进资本市场建设，促进国内经济发展的重要举措。由此可见，对外资并购我国上市公司的并购绩效进行研究具有重要意义。外资并购绩效问题的研究有助于国内企业，特别是上市公司能够更加客观地看待外资并购，为今后完善相关的法律法规提出合理建议，使外资并购真正能为我所用。
　　本文首先阐述了论文题目的研究背景、研究目的与意义。然后，对外资并购的相关概念进行界定，并从国外、国内两方面回顾了外资并购绩效问题的研究现状，同时对外资并购我国上市公司的概况予以总结。在此基础上，本文以1995年至2009年发生的69起外资并购我国上市公司案例为样本进行实证分析。在实证分析过程中，本文共分为两个部分:第一个部分是短期绩效研究，采用的研究方法是事件研究法;第二个部分是长期绩效研究，采用的研究方法是会计研究法。研究结果显示:从短期来看，目标上市公司的绩效虽然得到了一定程度的提升，但外资并购活动加大了目标上市公司的股价波动，对投资者造成了一定程度的影响，并且在并购过程中，我国资本市场存在并购信息提前泄露的现象。从长期来看，外资并购只在并购后第一年对目标上市公司的绩效起到了改善作用，目标上市公司并购当年的绩效并没有得到提高，并购后两年甚至出现了绩效下滑的现象。最后，本文根据实证研究的结果，从加强信息披露的监管力度和保护我国上市公司的企业能力两方面提出相关建议。

目录

声明

摘要

第一章 绪论

1．1 研究背景

1．2 研究内容、目的及意义

1．3 研究框架

1．4 研究方法

1．5 创新点

第二章 外资并购的相关概念及文献综述

2．1 相关概念的界定

2．2 文献综述

第三章 外资并购我国上市公司概述

3．1 外资并购我国上市公司的发展历程

3．2 外资并购我国上市公司的动因分析

第四章 外资并购我国上市公司短期绩效研究

4．1 事件研究法概述

4．2 样本选取和数据来源

4．3 研究过程

4．4 研究结果

第五章 外资并购我国上市公司长期绩效研究

5．1 会计研究法及因子分析法概述

5．2 指标体系设计

5．3 研究过程

5．4 研究结果

第六章 结论与展望

6．1 主要结论

6．2 相关建议

6．3 研究不足与展望

参考文献

发表论文和参加科研情况说明

附录

致谢