基于行业和交易所因素的盈余-回报线性关系研究

摘要

本文的工作目的是考查行业及上市交易所这两个因素对盈余反应系数的影响情况。同时考察了在具体确定未预期盈余时基于营业利润和净利润的计算结果的差别。本文选取了沪深两市2005至2007年工业、商业、房地产业和除金融业外的行业混合样本，进行未预期盈余和未预期回报的描述性统计和线性回归分析，对比考察了行业与上市交易所因素差异导致的对盈余反应系数的不同。实证结果显示，沪市的整体情况比深市好，线性盈余-回报关系显著，而深市只有工业是显著线性关系的。对比不同的行业，可以看出行业间盈余反应系数的差别很大，所以行业是其影响因素，因为行业可以将一些同类的影响因素组合在一起，进入门槛高的行业通常盈余增长性往往也很高，有较高的盈余反应系数。本文在计算未预期盈余时分别以净利润和营业利润为基础计算，对比观察后发现，在剔除了暂时性盈余项目之后，线性盈余-回报关系仍然存在，拟合优度没有太大的变化。最后得出结论，会计盈余作为最直观的反映企业一定时期内经营成果的指标之一，其是否具有较高的信息含量在不同行业、时空框架中存在很大不同，即存在质量上的差异。我国上市公司盈余是有信息含量的，盈余数字在资源的有效配置中发挥了应有的作用，公司应该主动披露会计信息并不断改进信息披露的质量，以提高企业的市场价值。另外，要加强深市中小企业板块的建设，注重上市公司质量，保障证券市场整体稳定。

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第一章 绪论

1.1选题背景

1.2国内外研究现状

1.2.1国外学者关于盈余反应系数的研究

1.2.2我国学者针对盈余反应系数本身的研究

1.2.3我国学者以盈余反应系数为工具的研究

1.3本文的研究内容及结构

第二章 盈余-回报线性关系理论研究及文献综述

2.1公司财务研究中的盈余反应系数

2.2狭义的概念

2.3决定盈余反应系数的因素

2.4代表性的研究话题

第三章 模型设计及理论

3.1假设与模型及本文的研究方法

3.1.1相关假设以及模型选择

3.1.2研究方法

3.2概念和指标的计算方法概述

3.2.1基本概念

3.2.2未预期回报的计算方法

3.2.3未预期盈余的计算方法

3.3样本的选择

3.4数据的加工整理

第四章 实证及结果

4.1描述性统计

4.1.1未预期回报(UR)的情况

4.1.2未预期盈余(UE)的情况

4.2实证过程

4.2.1沪市样本回归结果

4.2.2深市样本回归结果

4.3对回归结果的总结和分析

4.3.1行业因素的影响

4.3.2沪深交易所的对比

4.3.3其它分析结论

第五章 对我国股市会计信息管理的建议

结语

参考文献

致谢