越南股票市场与世界主要股票市场联动性实证研究

摘要

随着国际金融一体化、资本流动自由化以及股票市场证券化的发展，国际金融市场联系日益紧密。同时计算机技术的提高和互联网普及使得一个国家的股票市场对世界市场新消息作出迅速反应。因此许多研究者对金融市场的联动性进行了相关研究，着重探讨了国际股票市场的价格变化相关性和不对称性波动机制。
　　本文选择越南两个具有代表性的指数：越南指数和河内指数；世界主要股票市场的重要指数包括：美国股票市场-S&P500指数,日本股票市场-NIKKEI225指数，香港股票市场-恒生指数，中国大陆股票市场-上海证券综合指数。本文选取从2006年1月3日到2014年7月1日的日、周、月收盘价作为研究数据。
　　前言部分介绍了研究背景、意义、方法以及结构。本文对国内外相关文献进行综述和简单评价，并主要介绍了市场传染理论、信息溢出效应、投资者行为等相关理论。本文对联动性形成机制进一步说明，根据越南与三个国家的贸易进出口、国家直接投资、国际投资者等具体情况进行概括。
　　实证研究运用计量工具进行建模、检验，本文对文章中所使用的工具进行简单介绍，使实证过程更清晰易懂。首先，本文进行相关性检验，描述性统计；其次，本文通过向量自回归模型（VAR）进行格兰杰因果检验、脉冲响应函数、方差分解；最后，本文通过GARCH模型进行波动性检验，主要使用EGARCH和TGARCH模型考察市场不对称性波动。
　　实证研究结果发现，越南股票市场的两个指数收益率数据都体现了高风险高收益特征。作为越南股市的中小板市场的代表性指标-河内指数波动趋势相对独立，收益率波动主要受到来自自身的影响；而越南指数是越南主板市场的指数，不仅受到世界主要股市的影响，而且还受到来自河内指数的影响；两个指数收益率波动性存在非对称波动，利好消息产生的波动大于利空消息产生的波动。

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第一章 前言

1.1 选题背景与意义

1. 2研究方法

1. 3论文框架

第二章文献综述与相关理论

2.1文献综述

2. 2相关理论

第三章 国内外股票市场联动性形成机制分析

3. 1国家间经济依存

3. 2国家间直接投资

3. 3国际投资者

3. 4小结

第四章 计量工具简介与模型选择

4. 1相关系数

4.2 序列的描述性统计量

4. 3收益率计量工具

4. 4波动率模型简介

第五章 实证研究

5.1样本选取

5. 2数据处理

5. 3相关性检验

5. 4描述性统计

5. 5收益率联动性检验

5. 6波动率联动性检验

第六章 结论与展望

6.1结论

6. 2不足与展望

参考文献

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