多元化战略视角下企业财务风险预警系统的研究

摘要

近年来，中国经济进入新常态，传统的单一业务经营模式无法满足企业长远持久的发展目标，因此很多企业开始逐渐采用多元化发展战略。多元化发展既为企业提供了机遇，又给企业增加了财务风险，企业因为盲目多元化而导致财务危机的情况时有发生。 为了减少企业因为多元化战略失败而陷入财务困境的情况，维持中国市场经济的稳定，本文通过对已有学术成果的研究总结进行多元化企业财务风险预警模型的实证研究。选择中国实施多元化经营战略的上市公司作为研究样本，将170家非ST公司与10家ST公司进行对比，选取了2011-2015年数据的25个指标来进行分析，其中既有传统的财务指标，也有反映多元化程度的非财务指标，利用T检验与因子分析进行指标的筛选后，通过逻辑回归分析建立财务风险预警模型希望可以对企业的财务风险状况进行分析。在多元化企业的财务风险预警模型建立以后，对每一年的预测准确率进行检验，并利用2016年的数据进行预测，检验后发现模型的准确率在75%左右。再将其准确率与传统多变量模型进行对比，证明了其预警能力要强于传统多变量模型。研究发现，企业的盈利能力、营运能力、偿债能力、多元化程度都可以对企业的财务风险情况进行反映。其中企业的多元化程度与其所面临的财务风险成正比，企业经营所涉及的行业数越多，财务风险越大，盈利能力、营运能力、偿债能力等指标与其所面临的财务风险成反比。

目录

声明

第1章 绪论

1.1 研究的背景和意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 研究的内容及创新点

1.3 研究方法

第2章 相关理论及文献综述

2.1 财务风险管理相关理论

2.1.1 财务风险概述

2.1.2 财务风险的成因

2.1.3 财务风险管理概述及文献综述

2.2 财务风险预警概述及文献综述

2.3 多元化经营相关理论与文献综述

2.3.1 多元化经营相关理论

2.3.2 多元化程度的测度问题

2.3.3 多元化与财务风险理论与文献综述

2.4 综述总结

第3章 企业多元化经营与财务风险分析

3.1 多元化经营中财务风险的形成原因

3.1.1 多元化经营导致企业经营环境复杂

3.1.2 多元化经营导致负债负担

3.1.3 多元化经营企业资本分配不合理

3.1.4 多元化企业经营整合困难

3.1.5 多元化经营企业财务监管不到位

3.1.6 多元化经营财务信息质量低下

3.2 多元化经营中财务风险的特点

3.2.1 财务风险具有多样性

3.2.2 具有较高的财务风险

3.2.3 财务风险的后果严重

3.3 多元化经营对财务风险的影响

3.3.1 多元化对非系统性风险的影响

3.3.2 多元化对现金流量的影响

3.3.3 多元化对财务信息的影响

3.4 我国上市公司多元化经营情况

第4章 多元化企业财务风险预警体系的研究设计和指标选取

4.1 设定多元化企业财务风险预警体系研究样本

4.1.1 研究样本的选取

4.1.2 研究样本的筛选

4.2 多元化企业财务风险预警指标体系构建概述

4.3 多元化企业财务风险预警指标与研究变量的设计

4.4风险预警指标的初步筛选-T检验法

第5章 我国多元化企业财务风险预警的实证研究及结果检验

5.1因子分析

1 KMO 和Bartlett 的检验

2 因子分析

5.2 Logisitic回归

5.3 多元化公司财务风险预警模型的设立

5.4 模型对选定样本的实证检测

5.5 传统多变量模型的运用与对比

第6章 结论与展望

6.1结论

6.2展望

参考文献

附录A

致谢