日本金融控股公司的解禁、发展与效率

摘要

金融控股公司作为发达国家金融混业经营的主要组织形式之一，已经有一百多年的历史，在欧美国家获得广泛的发展。日本自战后初期在美国占领军的主导下实行解散财阀以来，金融控股公司的设立一直为法律所禁止，直到二十世纪末才以修改《禁止垄断法》的形式获得解禁并历经了十年的发展。金融控股公司在日本的发展时日尚短，相关研究还处于有待深化的阶段，本文在综述并充分理解现有文献的基础上，重点研究了日本金融控股公司的解禁、发展和效率。本文首先在一般意义上阐述了金融控股公司的产生及其存在原因的经济学解释，在此基础上，回顾了日本控股公司在战前以财阀家族控股总公司的形式获得的发展，以及在战后政治、经济、社会不断变化的条件下从被禁到解禁的历史过程。在随后的分析中，本文着重论述了日本金融控股公司解禁后的发展过程、运行机制和组织特征，特别是论证了在经济环境发生重大变化、经济体制进行重大调整的条件下，金融控股公司作为传统的主银行制、相互持股制的可能的替代机制，在加强企业监管、推动金融体制改革、促进经济发展中的积极作用。最后，本文通过案例分析的方法，对解禁后首先诞生的瑞穗金融控股公司的内部资本市场在合并前后发生的重要变化进行了经验分析，得出了合并后提高了资金利用效率的结论，并在此基础上对解禁后的日本金融控股公司的经营绩效给予了一般意义上的整体评价。