虚拟经济的微观行为与信用基础及政府干预研究

摘要

本文基于虚拟经济研究,以经济虚拟化的微观行为、信用基础及政府干预为研究主题。这三个问题的基本关联是:虚拟经济的行为基础是资本化的定价方式和在此基础上形成的金融投资和投机,包括房地产、各类金融资产以及其他资产的资本化过程和相关的投资、投机行为；而所有这些虚拟经济行为赖以存在的基础是信用,在传统信用不断发展的基础上,形成了虚拟经济领域,它的重要功能是为人们回避风险和赚取利润提供机会,因此也就聚集了巨大的系统性风险；对系统性风险的干预则是本文研究的最基本的政策含义。
　　 首先,探讨了信用经济在虚拟经济发展过程中的重要基础作用,阐述了二者之间密切联系。一方面,信用制度是虚拟经济产生和发展的基础。信用制度是虚拟经济发展的根本因为,虚拟经济的发展是建立在信用经济发展的基础之上,而信用进化和深化对虚拟经济的发展有较大的促进作用。另一方面,虚拟经济发展加速信用进化和信用深化。无论是在简单商品经济发展阶段还是在社会化大生产阶段,乃至于当前的经济全球化背景之下,虚拟经济的发展都无时无刻不在促进信用经济的发展和信用的深化。
　　 第二,讨论了虚拟经济的运行有其特定的行为基础和运行机制。资本化定价方式是实际资本定价原则向实际资本以外的扩散和延伸。金融自由化以后,资本化定价方式的泛化是指这种定价方式在各个领域里扩散和延伸,其规模和影响不断扩大的过程。虚拟资本的价格形成机制越来越成为经济中最重要的定价行为的趋势。从宏观层面来看市场经济越是发展,就越是朝着虚拟化的方向演化,虚拟经济对整个宏观经济的影响就越来越大。由于资本化定价中,对未来的预期占有绝对重要的地位,因此整个经济对人们的心理预期的依赖性就不断增强,整个经济中的不确定性会增大。虚拟经济在整个经济系统中所占的比重越来越大,信用风险也越来扩大,更加需要进行有效控制。
　　 第三,本文进一步分析了世界货币金融市场的形成与全球经济虚拟化不均衡发展,得出的结论是现代金融危机对发达国家和发展中国家的影响是不对称的,发展中国家在发达国家主导的货币金融市场中,为维持本国虚拟经济的稳定发展,防范金融危机,需要付出更大的努力。虚拟经济波动通过消费、投资、收入分配渠道影响着宏观经济稳定。
　　 第四,对于政府是否对市场进行干预的争论就从来没有停止过。随着经济虚拟化的不断发展,政府对市场经济的干预仍然在理论上和实践中也在不断的发展。本文对各国在金融危机中对虚拟经济部门的干预方式和措施进行了总结,并提出了构建中国虚拟管理体系的基本思路。

目录

文摘

英文文摘

第一章 绪论

第一节 论文选题意义与选题背景

1.1.1 信用经济的高度发展基础上的虚拟经济高度发展--第一个经济现实

1.1.2 政府对金融市场干预的新变化--第二个经济现实

第二节 论文基本思路与内在逻辑

第三节 论文基本结构

第四节 论文的研究方法与创新

第五节 今后需要继续推进的研究

第二章 文献综述

第一节 虚拟经济与信用经济研究的综述

第二节 资产价格波动的综述研究

第三节 经济虚拟化的信用制度保障

2.3.1 虚拟经济的信用制度“保障”

2.3.2 经济虚拟化的进程及其在现代的膨胀

第三章 虚拟经济的行为基础和运行机制

第一节 资产定价与商品定价方式的比较

3.1.1 虚拟资本化定价方式与信用基础

3.1.2 当代资本资产化定价的内涵及其与商品定价比较

3.1.3 资产证券化--资本化定价方式的普遍化

第二节 基于虚拟经济的研究:房地产与证券资产的特性

3.2.1 证券市场投资者的行为特征与价格形成

3.2.2 房地产的虚拟特性研究

第四章 经济虚拟化与信用风险社会化

第一节 现代金融制度与风险的社会化

4.1.1 信息不对称与不完全普遍存在

4.1.2 经济虚拟化下的系统性风险

第二节 现代信用关系的深化与金融危机

4.2.1 现代信用关系深化与金融危机

4.2.2 现代金融危机的传导机制

第三节 金融危机的传染机制

4.3.1 金融危机传染的界定与渠道

4.3.2 当代金融危机传染在各国间的直接联系与非直接联系

4.3.3 经济虚拟化与全球化使金融危机得以在不同区域传染

第五章 经济虚拟化对宏观经济的影响

第一节 不均衡货币金融体系下的全球虚拟经济发展

5.1.1 全球货币金融体系的不平衡发展

5.1.2 现代金融危机及其对各国的不对称性影响

5.1.3 全球虚拟经济发展趋势、潜在系统性风险

第二节 虚拟经济基本发展状况与趋势

5.2.1 虚拟资产市场的“窖藏”功能大为增强

5.2.2 信贷资金在金融机构间流动

5.2.3 国际金融交易的迅猛发展

第三节 经济虚拟化对宏观经济的影响

5.3.1 房地产虚拟性与价格波动

5.3.2 房地产波动与金融危机

5.3.3 房地产波动:结构性与周期性研究

5.3.4 房地产在宏观经济中的稳定作用

第四节 证券市场相关的系统性风险问题

5.4.1 市场波动与系统性风险

5.4.2 市场机制与系统性风险

第五节 经济虚拟化的影响渠道

第六章 经济虚拟化过程中的政府干预政策演进

第一节 政府干预金融市场的实践发展与理论争论

6.1.1 虚拟经济研究对政府干预金融市场问题的认识

6.1.2 对现代虚拟经济管理的系统总结

第二节 典型国家政府对金融市场的干预

6.2.1 美国金融自由化以来金融市场波动与政府干预的转变及困境

6.2.2 英国政府对金融市场的干预

6.2.3 泡沫经济崩溃后日本政府对金融市场干预

6.2.4 亚洲金融危机中香港对股市、汇市和楼市的全面干预

第三节 中国虚拟经济管理体系的构建

6.3.1 影响中国虚拟经济发展与稳定的两大因素

6.3.2 中央银行货币政策操作方式的转变

6.3.3 宏观调控政策低效的分析

6.3.4 构建多层次的管理体系

参考文献

致谢

作者在攻读博士期间的研究成果