AH双重上市、股价波动与经营绩效：双重上市能带来积极影响吗？

摘要

自青岛啤酒股份有限公司自1993年7月15日和1993年8月27日分别于香港和A股上市，成为第一家AH双重上市公司以来，截止2011年3月31日，目前已经有67家AH双重上市公司。双重上市的公司数量越来越多，并且还有大量上市公司未来将会进行双重上市，有关交叉上市的研究也越来越多。那么双重上市是否真的对上市公司带来积极影响，是本文进行研究的问题。因此本文从股价波动和经营绩效这两个方面虑双重上市这一事件对上市公司可能带来的影响。本文首先在资料阅读和积累的基础上，对双重上市相关理论和国内外文献进行梳理，系统的从动因和影响两个方面归纳了相关文献资料。此外还对目前A+H双重上市公司的上市趋势、上市行业情况和地位、价格差异等进行描述性统计。并针对符合条件的双重上市公司采用事件窗口研究方法，考查双重上市事件对于企业会产生怎样的市场反应，在股权分置改革前后是否有所差异。此外采用双重上市前后共五年的经营数据来考查上市公司进行双重上市后经营绩效是否发生了变化。研究结果发现双重上市事件发生后，企业的股价短期内会产生一定的异常收益。然而双重上市事件并不能对企业的长期经营绩效带来明显的正面效应。这说明双重上市的积极效应在我国目前还没有很好体现，最后根据研究发现的问题提出应加强上市审核和后续监管，并应加强对新兴产业的支持力度。

目录

声明

摘要

一、导论

(一)研究背景

(二)研究的意义

(三)研究方法

(四)研究框架

(五)本文的主要创新点

二、文献回顾

(一)双重上市相关理论

(二)国内外近期文献

三、AH股双重上市公司描述性统计特征

(一)AH股双重上市公司阶段性上市特征

(二)AH股价差问题

(三)AH股双重上市公司行业特点和行业地位

四、模型设计及实证结果

(一)H股回归的市场效应——股权分置改革前后

(二)双重上市与经营绩效的关系

五、结论与启发

参考文献

致谢

个人简历