董事长更换与经营业绩关系的实证研究

摘要

长期以来，高级管理人员更换是国外证券市场和管理学研究中的一项重要内容，因为它是股东或者董事会做出的最重要决策之一，并被作为约束经理人行为的重要机制。在我国上市公司中，董事长作为股东的代理人，基本上由政府任命。近年来涌现出了大量的董事长更换案例，引起了广泛的关注。我国上市公司董事长更换究竟由什么原因引起，具有何种特征，并会产生什么样的经济后果，是本文非常关心的一个议题。文章试图通过证券市场收集大量的数据和案例，以上市公司的经营绩效和董事长更换之间的关系为切入点，利用西方学术界丰厚的研究成果为本文提供的理论模型和统计分析方法，为我国董事长更换的现状分析提供大量的经验证据，并提出一些粗浅的建议。本文具体研究内容包括：对有关高级管理人员更换的研究文献进行了回顾与评析，并以此作为本文的研究起点；简要分析上市公司董事长更换的现状，并初步考察了更换的原因以及可能引起的一些经济后果；研究经营业绩与董事长更换之间的关系，主要目的是检验企业内部控制机制在董事长更换中的作用；此外，实证检验了影响继任董事长来源的相关因素，并着重于企业绩效与内外部聘任之间关系的分析。同时文章利用扩展的琼斯模型验证了董事长更换过程中的盈余管理情况。

目录

文摘

英文文摘

第1章绪论

1.1研究意义

1.2研究现状

1.2.1经营业绩与高级管理人员更换

1.2.2控股权转移与高级管理人员更换

1.2.3高管年龄、企业类型与高级管理人员更换

1.2.4以中国上市公司为样本的研究

1.3研究问题

第2章理论基础和研究方法

2.1理论基础

2.2有关法律法规

2.3数据来源、样本筛选

2.4经营业绩衡量

第3章我国上市公司董事长更换的现状分析

3.1董事长更换总体情况

3.2董事长更换原因的初步分析

3.2.1董事长更换原因陈述

3.2.2董事长更换原因的初步分析

结论

第4章董事长更换与经营业绩

4.1分组检验

4.1.1正常离职与强迫离职

4.1.2董事长单独更换与董事长、总经理同时更换

4.1.3董事长、总经理两职合一和两职分离

4.1.4多次更换与一次更换

4.2回归分析

4.2.1经营业绩对董事长更换的影响

4.2.2董事长更换对经营业绩的影响

4.3更换董事长公司的盈余管理

结论

第5章继任董事长来源与经营业绩

5.1现状分析

5.2继任董事长来源影响因素初步分析

5.2.1继任者来源与经营业绩

5.2.2继任者来源与公司规模和董事长年龄

5.3回归分析

5.3.1经营业绩对继任董事长来源的影响

5.3.2继任董事长来源与更换之后的业绩变化

5.4不同继任模式下的盈余管理

结论

研究结论及局限性

致谢

参考文献

攻读硕士学位期间发表的论文及科研成果