公司治理与资源配置效率的实证研究——基于我国上市公司的经验数据

摘要

良好的公司治理机制能有效缓解公司所有者和经营者、债权人、大小股东以及其他利益相关者的代理矛盾，不但保护了投资者与公司其他利益相关者之间的利益，也促进了公司的发展，在一定程度上能提高公司的资源配置的效率。资源配置的优化也就意味着将资本集中在回报率较高的行业，同时减少对回报率低的行业的投资。本文采用我国沪深两市A股上市公司工业企业37个行业2006-2011年的数据为研究样本，在总结前人的研究方法及研究成果的基础上联系我国上市公司治理特点以及行业和政府影响，提出与公司资源配置效率有关方面的假设，再分行业研究公司治理与该行业资源配置效率之间的相互联系以及影响，并参考Wurgler在2000年提出的关于用投资反应系数来对资源配置效率进行度量的方法模型以及方军雄(2006)的有效研究方法与研究思路，同时构建涵盖股权结构、董事会机制、管理层激励以及财务信息披露的G指标来反映公司治理状况，以此综合来研究公司治理对资源配置效率的影响。结果表明，行业效益的变动与投资增减同方向变化，并且公司治理状况与资源配置效率呈正相关关系。
　　本文的研究结论丰富了关于公司治理的研究，通过研究公司治理机制对资源配置效率的影响有助于使公司更好地了解公司治理机制的重要性，帮助公司更好地选择投融资市场，减少资源浪费，降低生产成本和代理成本，从而有效改善我国上市公司的绩效，促进我国资本市场的健康可持续发展。

目录

声明

摘要

第1章 绪论

1．1 研究背景与意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 国内外文献综述

1．2．1 国内研究概况

1．2．2 国外研究成果

1．3 研究方法与技术路线

1．3．1 本文的研究方法

1．3．2 本文的技术路线

1．4 本文的创新点

第2章 公司治理与资源配置效率的相关理论

2．1 公司治理的相关理论

2．1．1 公司治理的概念

2．1．2 公司治理的有效性与衡量

2．2 资源配置效率的相关理论

2．2．1 资源配置效率的含义

2．2．2 资源配置效率的度量

第3章 理论分析与研究假设

3．1 我国上市公司治理的现状

3．2 公司治理与投资过度的理论分析

3．3 公司治理与投资不足的理论分析

3．4 我国上市公司治理与资源配置效率的关系

3．5 研究假设

第4章 公司治理与资源配置效率的实证分析

4．1 样本选择及数据来源

4．2 变量设计

4．2．1 自变量：公司治理指标

4．2．2 因变量：资源配置效率

4．2．3 控制变量

4．3 研究模型的设计

4．4 变量的描述性统计

4．5 变量的相关性分析

4．6 公司治理与资源配置效率的多元回归分析

4．7 稳健性检验

结论与建议

致谢

参考文献