上市公司价值投资应用分析——以博汇纸业为例

摘要

中国证券市场已经走过了十多年历程，为我国经济的发展起了重要的促进作用。目前上市公司越来越多，投资者也越来越多。在证券市场上，投资者的投资理念、风格影响其投资方法，在某种程度上也决定投资收益和回报，因此采取合理的、适合的证券投资理念是十分必要的。目前在我国证券市场，随着制度的健全，市场监管力度的加强，上市公司基本面的改善，投资者的投资风格也相应发生变化，价值投资越来越得到市场和投资者的认同并逐渐得到广泛应用。 在信息相对有限的前提下，确定公司的价值是一件极其困难的事情。通过上市公司对外公布的财务信息进行分析，从而确定公司价值，是适合广大中小投资者采用的重要方法。因此，如何有效的利用上市公司提供的公开财务信息，通过财务综合分析，对其做出准确的价值评判，是摆在广大投资者面前的现实问题。 本文根据上市公司定期公布的财务报表信息，通过财务指标分析，对目标企业的总体财务状况进行综合分析，对其投资价值进行评价分析。然后根据公司现有价值和未来价值，进而采取相应的投资策略。并以上市公司公布的有关财务报表数据，进行实例分析评价。 全文共分五个部分。 第一部分介绍了目前我国证券市场投资分析理论，主要有基础分析和技术分析。以及未来分析理论主导是价值投资。 第二部分介绍了价值投资的概念及价值型股票的特点，同时指出价值投资理念在我国的市场环境及政策环境已经具备。另外，通过我国证券市场的当前情况，说明了价值投资的可行性。 第三部分指出信息在证券价值评判中的重要地位。特别是财务信息，以其自身的优点成为投资者进行投资分析的重要工具。并分析阐述了财务信息与企业价值评价的关系、财务分析的意义，对相关的财务分析方法作了介绍。 第四部分从上市公司价值评价的角度，介绍了公司价值评价的相关财务指标。通过运用资产负债表及利润表有关信息数据，运用财务指标对企业的偿债能力、资本结构、资产运用效率、盈利能力等方面的综合财务状况进行了分析，对公司进行内在价值评价，判断该公司是否适合进行价值投资。并以一家上市公司为例计算分析相关财务指标，对公司进行价值分析。 第五部分指出该分析方式的不足及需要解决的一些问题，包括指标数据的确定，及未来的不确定性等。

目录

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英文文摘

声明

第一部分证券投资理论在我国的应用及未来趋势

1.1我国证券市场投资理念及方法

1.1.1基本分析

1.1.2技术分析

1.1.3证券组合分析

1.2我国证券市场投资理念的演变

第二部分价值投资及影响股票价值的因素

2.1价值投资

2.1.1价值投资的概念

2.1.2具有投资价值的股票类型

2.1.3价值投资在我国证券市场出现的必然性

2.1.4价值投资在我国证券市场的可行性

2.2影响上市公司股票投资价值的因素

2.2.1内部因素

2.2.2外部因素

第三部分价值投资与财务分析的关系

3.1价值评判与相关信息的关系

3.1.1信息是价值评判的基础

3.1.2信息影响投资者的行为

3.1.3信息决定投资收益

3.2财务信息在价值投资中的作用

3.2.1财务信息获得成本最低

3.2.2财务信息披露有积极作用

3.2.3公司财务分析的作用

3.2.4财务分析综述

第四部分公司价值评价及其应用实例

4.1公司价值评价指标(财务指标)的构成

4.2公司财务状况指标具体含义

4.2.1公司盈利及成长能力指标

4.2.2公司偿债能力指标

4.2.3公司营运能力指标

4.2.4现金流回能力指标

4.3价值投资应用举例(博汇纸业投资价值分析)

4.3.1企业基本情况简介

4.3.2博汇纸业年度财务报表数据(2005—2007年)

4.3.3价值评价财务指标的计算及评价分析

4.3.4公司基本评价

4.3.5前景展望和未来风险

第五部分结 论

参考文献

附 录

致 谢