我国证券公司投资银行业务困境及策略研究

摘要

投资银行在中国目前仍然是新生事物，伴随着中国资本市场的孕育和发展，中国投资银行也经历了初始的探索阶段到今日的基本成型阶段。20世纪90年代，我国证券市场开始形成，伴随着政府不断深化经济体制和金融市场发展机制，以及监管机构对证券行业的综合治理，我国证券市场逐步健康有序的发展。
　　尽管在监管机构的创新业务推动下，我国的证券公司家数、净利润、总资产、净资产、全行业营业收入等均保持增长趋势，但是作为投行传统业务中的证券发行与承销业务，却呈现逐年下降趋势。目前我国商业银行和证券公司都在从事相应的投资银行业务，其中，证券公司作为经营投资银行业务的主要融资机构，其投行业务范围不断扩大，投行业务比例在整个公司业务中不断提高。国内投行在发展过程中逐步遇到瓶颈，制约了其发展。
　　关于投资银行的发展，国内外均有学者进行过大量研究，但就证券公司投行业务发展的困境及策略研究还属于空白。为了能为证券公司投行业务的发展困境提出策略和建议，本文按照以下思路进行研究，即按照“提出问题—分析问题—解决问题”的基本思路。通过比较分析法、案例分析法等，多证券公司经营数据进行分析，笔者认为，经历了20多年的不断发展，我国证券公司投资银行业务经营规模总体增长，业务结构也向着更为合理的方向发生变化，但是总体发展不平衡，经营环境不稳定，业务承销量倾向于某一券商，存在着“一家独大”的局面。这反映了我国证券公司投资银行以传统业务为主的粗放式盈利模式，注重量的积累而忽视了质的飞跃，发展模式不够精细。随着经济发展下行压力的增大，股市风云变换，国家对资本市场的调控，投资银行业务发展陷入了一定的困境，具体表现在:承揽业务陷入窘境、传统业务盈利困难、IPO业务滞涨、人员收入下滑、创新业务受阻、融资功能受到阻碍等。而投行所面临的困境，主要是受到内外部因素的影响，比如:宏观政策对IPO业务的限制，经济发展在某种程度上拖累IPO业务发展，非IPO融资渠道的悄然发展，加上国外投资银行业务的竞争和国内政策环境的影响以及证券市场投资咨询的引导性等。因此，本文根据数据分析研究，提出我国证券公司投资银行业务要摆脱这些困境，需要在投资银行业务发展过程中找到策略，具体是:按照投资银行业务发展的多元化趋势，顺应经济发展，多管齐下，做到传统+创新，改变单一的经营模式。
　　在监管部门的监督下，资本市场，投资者需求的推动下，证券公司投行业务将不断创新。同时随着注册制的逐步研究和实施，将给我国证券公司投资银行业务发展带来新的机遇和挑战。我国证券公司面临转型，证券公司投资银行业务将逐步走向差异化、专业化的道路。

目录

声明

摘要

1 前言

1．1 研究背景及意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 国内外研究现状

1．2．1 国外研究现状

1．2．2 国内研究现状

1．3 研究内容及其框架

1．4 研究方法

2 投资银行发展演变

2．1 投资银行的定义及功能

2．1．1 投资银行的定义

2．1．2 投资银行的功能

2．2 投资银行在国内外的发展及演变

2．2．1 投资银行在国外的发展及演变

2．2．2 投资银行在中国的发展及演变

2．3 我国投资银行业务的整体经营情况

2．4 我国证券公司投资银行的盈利模式及经营现状

2．4．1 盈利模式及经营现状

2．4．2 我国证券公司基本情况一览

2．5 我国投资银行人员收入水平和构成

3 我国证券公司投资银行业务发展困境

3．1 投资银行承揽业务陷入窘境

3．2 投资银行传统业务盈利困难

3．3 证券公司IPO业务滞涨

3．4 证券公司投行人员收入下滑

3．5 证券公司投行创新业务受阻

3．6 投行的融资功能受到阻碍

4 证券公司投行业务面临的困境原因分析

4．1 内部原因分析

4．1．1 我国政策对IPO业务的限制

4．1．2 中国经济发展拖累IPO业务发展

4．1．3 证券公司投行经营模式失败

4．1．4 我国非IPO融资渠道的悄然发展

4．1．5 投资银行人员素质参差不齐

4．2 外部原因分析

4．2．1 国外投资银行业务的竞争

4．2．2 国内政策环境的影响

5 我国证券公司投行业务摆脱困境的建议

5．1 投资银行业务的发展趋势

5．2 顺应经济发展，多管齐下

5．3 传统+创新，改变经营模式

5．3．1 大力开展新业务

5．3．2 创新融资渠道

5．3．3 强化内部控制机制

5．3．4 树立公司品牌

5．3．5 提高业务人员素质

参考文献

后记

致谢