产融结合对企业投资效率的影响——基于非金融上市企业控股金融机构的研究

摘要

产融结合现在已经成为我国企业发展模式探索的一个重要方向，由于我国经济政策和相关法律的特殊性，导致我国的产融结合主要是“由产到融”的模式。但目前，国内的相关研究主要涉及对结合后企业绩效、债务结构以及企业融资约束等方面的影响，只有少数学者进一步研究产融结合对企业投资方面的影响。针对这一现象，本文决定研究控股金融机构对企业投资效率的影响，并进一步分析不同情境因素对该作用机制的影响，希望通过相关研究探明控股金融对企业投资效率影响的内在作用机制。在我国企业积极推进产融结合战略的大背景下，本文从企业投资效率的视角，主要研究“由产到融”模式的产融结合的有效性问题。首先，通过对相关研究的整理和分析，提出本文的研究思路，即控股金融机构对企业投资效率的可能作用机制：控股金融机构----建立金融纽带，减少信息不对称----获得债务融资便利，缓解企业融资约束----影响企业投资效率；然后，对这个思路进行理论分析，并建立相关模型对这一作用机制进行实证检验，深入分析不同情境因素对这一作用机制的影响；最后，对实证的结果进行分析，探明控股金融机构对企业投资效率的影响，以期提出有建设性的政策建议，促进产融结合模式的发展和改善企业投资效率。
　　本研究分为五个部分：第一部分：绪论。该部分首先是对产融结合现状的简介以及指出研究该问题的意义所在；其次，对相关文献进行回顾、梳理；然后是全文的研究思路、框架结构，并简要阐述了本文研究的主要内容以及使用的研究方法；最后指出研究可能存在的创新点。第二部分：理论分析与研究假设。首先，对核心概念进行界定；其次，根据本文的研究思路，分析、探索控股金融机构对企业投资效率的作用途径，并以此提出本文的研究假设。第三部分：实证研究设计。该部分包括：研究样本的选择和数据来源、模型的选择和构建、变量定义等。第四部分：实证结果与分析。实证部分包括：描述性统计、回归分析以及稳健性检验。第五部分：结论与建议。该部分总结了本文的主要研究结论，指出控股金融机构对企业投资效率的作用机制，并据此提出政策建议。而且，本文还指出本次研究存在的不足，并基于此提出进一步深入研究的可能方向。

目录

声明

1.绪 论

1.1 选题背景及研究意义

1.2 文献综述

1.3 本文的研究思路与框架结构

1.4 研究方法

1.5 可能存在的创新点

2.理论分析与研究假设

2.1 核心概念界定

2.2 控股金融机构与企业融资约束

2.3 控股金融机构与企业投资效率

2.4 研究假设

3.实证研究设计

3.1 样本选取与数据来源

3.2 实证模型分析与选择

3.3 实证模型构建与变量定义

4.实证结果与分析

4.1 描述性统计

4.2 回归结果与分析

4.3 稳健性检验

5.结论及建议

5.1 本文研究结论

5.2 政策建议

5.3 本文的研究不足和展望

参考文献

后记

致谢