国际化程度、员工本土化与银行国际化绩效——基于四大行2009年至2015年数据的实证研究

摘要

国际化发展在满足中国企业与居民跨境金融服务需求的同时，还能够为银行开拓新的利润来源渠道。然而国际经济形势多变，银行在海外市场经营将面临诸多风险。国际化究竟能否提升银行绩效成为了学者们关注的重点。
　　从国内外已有研究的相异结论可以看出，国际化程度与企业绩效之间的关系具有较强的情境依赖性。因此现有的研究结论在对我国银行业国际化的实践上缺乏一定的指导意义。而且本文通过对既有文献的梳理发现，目前的国内外研究在探讨国际化程度与银行绩效时，只是研究国际化程度对银行绩效的直接影响。一方面没有考虑其中的传导路径，忽视了其他变量可能在两者关系间起到的中介作用。员工是银行国际化经营的关键要素。众多学者从理论层面探讨和解释了员工本土化有利于企业绩效的提高。在实践中，跨国公司为熟识和了解东道国的市场环境、经济状况、人文特征等，往往选择雇佣当地员工。但是员工本土化作为银行国际化的重点内容之一，其在国际化程度与银行绩效之间发挥的中介作用一直被忽略。关于员工本土化的现有文献更多的是从人力资源管理的角度来分析跨国公司在中国实施本土化对绩效产生的影响。另一方面，只是笼统地研究了国际化对银行的整体绩效的影响。例如在选择银行绩效的衡量方法时，学者们多采用如托宾Q值、资产收益率等指标，将银行的经营活动视作整体。银行作为特殊的金融机构，经营多种业务，若将银行作为整体考察，不利于区别中介变量对不同业务的影响。由于这两大类业务的性质不同，在银行的国际化进程中，需要区别本土员工发挥的不同作用。因此有必要分别从银行的表内业务与中间业务两个方面评价银行的国际化绩效，系统考察国际化程度、员工本土化和银行国际化绩效三者之间的关系，从而揭示海外扩张影响绩效的传导路径。
　　本文选取我国四大行（中、农、工、建）2009年至2015年的半年度数据作为研究样本，构建面板模型。通过引入员工本土化这一中介变量弥补了现有文献仅研究国际化对银行绩效直接影响的不足，揭示海外扩张影响绩效的传导路径。并构建银行表内业务国际化绩效与中间业务国际化绩效这两个绩效衡量指标，分别探讨员工本土化在国际化程度与银行不同业务绩效的关系中发挥的中介作用，打开国际化程度影响银行绩效的“黑箱”。
　　本文首先通过介绍研究背景与梳理相关文献，提出本文的研究问题。接着对国际化程度、员工本土化与银行国际化绩效之间的关系提出五条假设。然后通过实证分析构建面板模型得出结论，对假设进行检验。章节内容安排是：第一章从阐述研究背景出发，指出现有文献在研究国际化程度与银行绩效关系中存在的不足之处，引出本文需解决的问题，借此提出本文的研究目的及研究意义。在介绍本文的研究框架及内容后，对文中出现的关键型概念进行了界定，并梳理了前人对这些概念曾使用过的衡量指标。最后阐述本文可能存在的研究创新点。第二章进行文献综述。首先分别从国际化程度与企业绩效、国际化程度与员工本土化和员工本土化与企业绩效三个方面梳理现有文献。最后对相关文献进行评价总结，指出本文研究的必要性。第三章提出本文的研究假设。从第三章开始是本文的主体。根据前文对现有文献的梳理，在现有理论的基础上对国际化程度与银行绩效之间的直接关系、国际化程度与员工本土化的关系、员工本土化在国际化程度与银行表内业务与中间业务国际化绩效关系中发挥的中介作用提出五条假设。第四章介绍本文的研究设计。首先选择自变量、因变量、中介变量与控制变量，并明确其含义与衡量指标。接着构建研究模型，阐述中介效应的检验步骤。在介绍样本数据来源后对研究样本进行统计性描述。最后对变量进行平稳性检验。第五章展示本文的实证结果。按照中介效应检验步骤，对所有模型采用可行广义最小二乘估计，并使用“异方差-序列相关-截面相关”稳健型标准误。得出回归结果。第六章为保证论文的科学性与严谨性，对模型进行内生性检验与稳健性检验。由于Sobel检验的前提假设，采用 Davidson-MacKinnon检验方法检验模型的内生性问题。进一步考虑实证结果的稳健性问题，将海外机构数占比作为海外资产占比的替代变量，来衡量国际化程度，重新进行中介效应检验，并与原实证结果进行比较。第七章是本文的总结部分。陈述研究得出的主要结论，并提出研究中存在的不足以及未来的研究方向。
　　实证结果如下：（1）国际化程度对表内业务国际化绩效有直接正效应，但员工本土化的中介作用不显著；（2）国际化程度对中间业务国际化绩效有直接的积极影响，且员工本土化在国际化程度与中间业务国际化绩效间发挥部分正向的中介效应；（3）国际化程度越高的中资银行会更加积极地推行员工本土化。

目录

声明

1.导 论

1.1研究背景

1.2研究目的及意义

1.3研究内容

1.4研究方法

1.5关键概念界定

1.6研究创新点

2.文献综述

2.1国际化程度与企业绩效

2.2国际化程度与员工本土化

2.3员工本土化与企业绩效

2.4小结

3.研究假设

3.1国际化程度与银行国际化绩效

3.2国际化程度与员工本土化

3.3员工本土化的中介效应

4.研究设计

4.1变量选择

4.2模型构建

4.3样本选择与描述统计

4.4平稳性检验

5.实证结果

5.1国际化程度对银行国际化绩效的直接影响

5.2国际化程度对员工本土化的影响

5.3员工本土化的中介效应

5.4其他控制变量的影响

6.内生性检验与稳健性检验

6.1内生性检验

6.2稳健性检验

7.研究结论

7.1主要结论

7.2存在的不足

7.3未来研究方向

参考文献

后记

致谢