上市公司财务报表分析研究——以沙隆达股份有限公司为例

摘要

在市场经济环境中，经济全球化趋势明显，企业竞争十分激烈，金融市场日趋成熟，现代企业的组织形式和经营领域不断多样化，从而，企业财务活动极为复杂。财务分析主体必须以科学系统的财务分析，为有关分析主体的管理决策与控制提供必要的依据。财务分析自引进我国以来，发展非常迅速，研究主要集中在理论探讨和对上市公司各类指标的实证研究两方面。这些研究大部分是对类或现象的研究，很少有对企业的个案分析和研究（有也只是少数个股简评一类的文章）。近两年来，施乐等世界公司以及我国的蓝田股份等纷纷暴出财务丑闻。这样的情况充分说明个案分析在财务分析中急需加强。 中国是一个农业大国，农药化工板块也一直是广大投资者关注的焦点。沙隆达股份有限公司曾享有“中国农药第一股”的美誉。然而，2003年以来，其业绩却不尽如人意，尽管2005年有中国农化的入主，其业绩也是平平，销售毛利率和主营业务利润率不断下降，原因何在，有必要分析探讨。 作者以同行业对比分析为主，结合趋势分析、比率分析、图表和杜帮分析等方法，对沙隆达农药股份有限公司2003年至2007年的财务状况进行了全面分析。首先，以山东大成股份有限公司作为参照，对沙隆达的三大报表作全面的对比分析，揭示公司的优势与劣势。其次，对沙隆达的各项财务指标进行具体分析，通过连续5年的分项财务指标的变动趋势，来揭示其问题及原因。第三，利用杜帮分析方法，对沙隆达近三年的财务业绩作综合分析与评价。通过研究发现，公司的资产质量和利润质量不高，资本结构基本合理，短期偿债能力较强，长期偿债能力较弱，主营业务获利能力较弱。总的说来，公司的财务状况一般。最后，针对沙隆达股份有限公司的实际情况，对财务战略选择提出了建议。同时，对公司发展中要注意的其他问题也提出了相应对策。 作者在研究过程中，做了三个方面的有益工作：一是在总结已有的财务报表分析理论和方法的基础上，将其在沙隆达股份有限公司进行了具体的分析与应用，并为此做了大量细致的工作；二是对传统的杜帮分析体系，在已有的改进基础上做了两点修正：1．将原有指标中的净负债改为有息负债，避免了净负债为负值时公式失去实际应用意义。2．将可持续增长率指标加入到每股净资产的指标分解中，将每股净资产分解为期初每股净资产，可持续增长率和股本增长率三个指标，使得用该体系对上市公司的财务分析更全面、更有效；三是针对沙隆达公司的财务状况和生产经营中出现的问题，提出了相应的对策性建议：一是提高投资资本回报率，以减少价值减损；二是提高可持续增长率，增加权益资本，以减少现金短缺。

目录

文摘

英文文摘

声明

1引言

1.1研究的背景和意义

1.2财务报表分析文献综述

1.3问题的提出

1.4研究思路与方法

2财务报表分析的基础理论

2.1财务报表分析的内涵和特征

2.2财务报表分析的方法和原则

2.3财务报表分析所依据的资料

3财务报表分析存在的问题及改进建议

3.1财务报表分析存在的问题

3.2财务报表分析的改进建议

4沙隆达股份有限公司的财务分析

4.1沙隆达股份有限公司简介

4.2行业背景分析

4.3公司面临的机遇和挑战

4.4关注审计报告的措辞

4.5公司的经营状况分析

4.6财务报表分析

4.7财务指标分析

4.8财务综合分析

5对沙隆达股份有限公司财务状况的综合评价及建议

5.1对沙隆达股份有限公司财务状况的综合评价

5.2对沙隆达股份有限公司的建议

6结论

6.1总结

6.2论文成果

6.3后续研究注意事项

参考文献

致谢

发表论文和科研情况说明

附录