电商企业产融结合的专题研究：模式与特征

摘要

在新时期，电商企业实施以产融结合作为中远期发展策略的条件日趋成熟。我国主流电商企业先后实施了各具特色的多种产融结合模式，为企业在新时期的新市场运作奠定了基础。产融结合是电商企业提质升级发展的重要策略，在企业的创新发展中具有举足轻重的作用。因此，探索电商企业产融结合的理论内容与实践模式，对电商企业选择适合自身定位的产融结合模式，实现电商业务与金融业高效协作，具有重要研究与借鉴价值。 本文在界定产融结合概念的基础上，分析了电商企业实施产融结合的内涵、特征及动机，总结了电商企业进行产融结合的业务领域及运作形式，并据此提出电商企业产融结合的两种基本模式。通过梳理代表性电商企业产融结合的发展历程，分析了不同企业产融结合模式的内容及其特征。最后，围绕产融结合的实施模式和不同模式下的运作特点，以电商企业产融结合的发展阶段入手，提出了电商企业产融结合的实施架构。 研究结果表明，实施产融结合应重点以企业自身的发展阶段和金融业务成熟度为依据，选择相应的产融结合模式。发展成熟的综合型电商企业（如阿里巴巴），可以选择平台模式；电商主业突出且需培育金融业务的电商企业（如聚美优品），可以选择垂直模式；电商金融业务运作相对成熟，在部分金融领域有较深涉足的电商企业（如美团），可以选择介于平台与垂直的混合模式。就服务对象而言，平台模式不仅服务平台自身，更多向第三方服务，而垂直模式则仅限于平台业务本身。业务领域方面，平台模式可以根据企业特点，从渠道业务、基础业务、借贷业务等互联网金融业务等领域入手，实现全方位运作，而垂直模式一般从协同主业的单一业务着手。在组织和运作形式上，平台模式从发起组建式、收购兼并式和联合运作式中进行灵活选择，而垂直模式一般选择联合运作。就实践的重点来看，应从创新互联网金融技术、强化业务专业化运作、构建互联网征信和风险控制等方面，构建产融结合支撑体系。

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