私募股权投资IPO退出绩效的影响因素研究——以昆吾九鼎投资绝味食品为例

摘要

私募股权投资是一种以私募形式募集资金，再以股权的方式投资于非上市公司的权益性投资，是一种追求被投企业价值最大化的投资行为。我国的私募股权投资诞生在20世纪80年代，2005年之后随着整体经济形势的快速发展，我国私募股权投资业也出现井喷式的发展，众多私募股权投资机构获得了丰厚的回报，越来越多的企业和个人将自己的闲置资金投入到私募股权投资业。同时，作为一种新兴的投资行业，私募股权投资也极大的推动了我国中小企业的快速发展。 我国目前的私募股权投资业还处于起步阶段，相关的研究大多集中在私募股权投资的组织结构、运作机制、退出方式以及对被投资企业的影响等方面。而对于私募股权投资退出绩效的研究还不够深入和规范。私募股权投资的退出绩效受哪些因素的影响？如何控制影响因素来提高私募股权投资的退出绩效？这些问题越来越受到私募股权投资机构的关注。 本文首先对私募股权投资业在我国的发展作了介绍，说明了研究背景和研究意义。总结了国内外对私募股权投资退出绩效的研究。对私募股权投资的相关概念和相关理论做了说明。然后结合理论并利用多元回归模型证明了影响私募股权投资IPO退出绩效的显著因素有哪些。通过实证模型和案例分析发现昆吾九鼎投资绝味食品的退出绩效不仅低于估值模型的期望值，也低于其他投资了休闲卤制食品行业的私募股权投资机构，并用事件研究法探讨了投资绩效低对昆吾九鼎股价的影响。然后对造成昆吾九鼎投资绩效低于预期的原因进行了深度分析。最终得出了导致昆吾九鼎退出绩效低的几点原因。并对其他私募股权投资机构提供了经验和建议。对私募股权投资的发展也具有非常重要的意义。 为提高私募股权投资的投资绩效，本文得出的结论如下：首先，私募股权投资机构应该在科学调研的前提下把握时机及时获利退出。其次，要时刻关注被投资企业的盈利能力和成长能力。再次，要参与到被投资企业的经营管理。再次，重点投资东部发达地区的企业和新兴行业的企业。最后，加强与第三方专业机构的合作降低自己的投资风险。

目录

第1章 绪论

1.1 研究背景

1.2 研究目的和意义

1.3 研究内容、方法和技术路线图

1.4 本文的主要贡献

第2章 文献综述与相关理论

2.1 文献综述

2.2 相关理论

第3章 影响私募股权投资IPO退出绩效的因素分析

3.1 影响私募股权投资绩效的因素

3.2 私募股权投资IPO退出绩效影响因素的实证研究

第4章 昆吾九鼎投资绝味食品的案例介绍

4.1 昆吾九鼎简介

4.2 绝味食品简介

4.3 昆吾九鼎对绝味食品股权投资决策过程

4.4 案例投资结果及对昆吾九鼎的影响

第5章 案例问题分析及启示

5.1 昆吾九鼎投资策略问题分析

5.2 本案例对私募股权投资机构的启示

第6章 结论与展望

6.1 结论

6.2 展望

参考文献

致谢

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