国债规模及其最佳发行策略的研究

摘要

国债是弥补财政赤字的工具，国债规模是国债研究领域的重要课题。国债规模是否处于适度水平以及如何确定、优化国债规模，对充分发挥赤字财政在宏观经济运行中的调节作用、积极防范财政风险和协调好财政政策与货币政策等具有十分重要的意义。本文主要是分为无战争和有战争两种情况对国债发行规模进行分析和模拟，并对其提出最佳发行策略。在无战争情况下，首先以国债利率为状态空间、国债发行量为决策空间，把鞅过程应用到序贯决策模型中求出国债最优发行策略；求出每年最佳国债发行总量之后，根据国债各期限结构特性，结合马氏理论，求出各期限的平稳分布，进而提出各期限国债最优发行策略。在有战争情况下，分别以带跳跃的国债总量和带跳跃的国债增长率建立模型来模拟国债总量的增长情况，最后结合以上两种情况，建立由Brown运动和时空Poisson过程联合驱动模型来模拟国债总量和增长率都带跳跃的情况。

目录

摘要

Abstract

第一章 绪论

1.1 本文的研究背景

1.2 研究综述

1.2.1 国外国债研究概述

1.2.2 我国国债理论的发展

1.3 研究国债规模的模型发展概述

1.3.1 多马模型

1.3.2 用微积分推导国债随时间的变化轨迹

1.3.3 多元回归模型

1.4 研究的目的与意义

1.5 问题的提出

第二章 从国债规模的绩效来研究无战争时的最优发行策略

2.1 无战争时的最优国债总量发行策略

2.1.1 运用多元回归的方法求解国债的最优规模

2.1.2 运用鞅理论来求解国债的最优发行策略

2.1.3 鞅方法与多元回归方法比较分析

2.2 最优各期限国债量发行策略

2.2.1 按照“国债发行额=财政赤字+还本付息额”思路求解

2.2.2 运用马尔科夫过程求解不同期限的国债发行量

2.2.3 两种方法的比较分析

第三章 有战争时的国债发行分析与研究

3.1 模型一:总量带泊松跳的国债总量模型

3.2 模型二:增长率带泊松跳的国债总量模型

3.3 模型三:总量和增长率都带泊松跳的国债总量模型

3.4 模型分析

第四章 本文总结

4.1 主要结论

4.2 研究展望

参考文献

附录

致谢