利率市场化进程中我国货币市场基准利率的有效性分析

摘要

1973年麦金农和爱德华?肖的金融抑制理论和金融深化理论奠定了利率市场化的基础。该理论认为，要提高资本利用效率，充分发挥金融市场在资金分配方面的功能，就要推行金融自由化政策。其核心内容就是放开金融资产价格，尤其是利率和汇率的管制。因此利率市场化金融自由化的重要内容之一。中国利率市场化正在不断的深化改革之中，一方面逐步放开存贷款利率限制，另一方面建立央行能够间接调控的市场基准利率体系。上海银行间同业拆放利率（下文简称SHIBOR）由此应运而生。一个有效的基准利率体系能够为金融产品提供坚实的定价基础，并增加其交易活跃度，进而加深整个金融市场的宽度和广度。本文便旨在对SHIBOR运行有效性进行深入的理论分析和实证检验。
　　本文结构如下：
　　第1章绪论：包括本文的研究背景和意义、文献综述、研究思路与方法。
　　第2章：基准利率的概念及有效性衡量。分析SHIBOR的推出背景、定价机制和政策传导机理等。
　　第3章：回顾分析国际上其他国家/地区的利率市场化历程。通过国际经验的对比来获得启示。
　　第4章：SHIBOR的实证分析。主要内容包括：期限结构检验；与宏观经济数据、其他市场利率的相关性分析；平稳性检验和格兰杰因果检验。
　　第5章：总结与建议。对全文的分析进行总结，并对完善SHIBOR运行机制提出建议。

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第一章 绪论

1.1 选题背景及意义

1.2 国内文献综述

1.3研究思路

1.4研究内容与研究方法

第二章 基准利率概念的界定及有效性衡量

2.1基准利率概念的界定

2.2基准利率的有效性衡量

2.3 SHIBOR的推出及应用

2.4 我国SHIBOR的政策传导作用机理

第三章 利率市场化的国际经验对比分析

3.1美国利率市场化进程

3.2日本利率市场化进程

3.3中国台湾地区利率市场化进程

第四章 SHIBOR有效性实证分析

4.1期限结构检验

4.2 SHIBOR利率的相关性分析

4.3平稳性检验和协整检验

4.4 Granger格兰杰因果检验

4.4实证分析总结

第五章 总结与建议

5.1 分析总结

5.2 可能存在的原因

5.3 改进方案和未来工作方向

参考文献

致谢