引入战略投资者对风险投资基金的益处研究——以中宇卫浴为例

摘要

风险投资基金在投资过程中面临限制。大多数风险投资基金专注几个特定领域，对所覆盖领域外的投资机会难以快速有效的做出投资判断。行业经验和资源的不足也限制了许多风险投资基金对被投资公司的帮助。此外，由于国内IPO受到高度监管，其IPO退出也时常受阻。
　　风险投资基金应如何解决以上困难？本人认为和战略投资者共同投资是解决方法之一。战略投资者即追求战略目标而非单纯财务回报的投资者。战略投资者通常是相关行业的企业，在技术、管理、品牌等方面具备优势。本文以崇德资本投资中宇卫浴为例，研究和战略投资者共同投资对风险投资基金的好处。本文主要发现如下：
　　和战略投资者共同投资对风险投资基金的益处有三点：第一，战略投资者的行业经验可帮助风险投资基金对项目价值进行判断，并作为筛选和估值的重要依据；第二，战略投资者和被投资公司之间潜在的协同效应可提升被投资公司价值，从而使风险投资基金受益；第三，战略投资者的加入为被投资公司的上市提供了背书，且即便被投资公司上市失败，引入战略投资者也就提前锁定了并购退出的潜在买方，极大提高了退出的可行性。
　　本文对风险投资理论有所贡献，揭示了与战略投资者共同投资对风险投资基金的益处。并为风险投资基金提供了改善项目筛选、投后管理、项目退出三块业务的方法和实操借鉴。

目录

声明

Chapter 1 Introduction

1.1 Background

1.2 Case description

1.3 Case question

Chapter 2 Data

2.1 Data source

2.2 Data exhibition

Chapter 3 General solutions

3.1 How does a venture capital fund nurture its investment?

3.2 How does a venture capital fund exit in China?

3.3 What’s the benefit of introducing strategic investor?

Chapter 4 Specific solutions

4.1 Joyou’s incentive to accept the co-investment

4.2 Grohe’s incentive to invest Joyou

4.3 CRCI’s incentive to invest Joyou

4.4 CRCI’s benefit from co-investment with strategic investor

4.5 Co-investment valuation:How is the synergy reflected?

Chapter 5 Conclusion

5.1 Conclusion

5.2 Post-investment development

参考文献

致谢