中国股票型开放式基金绩效评估

摘要

20世纪90年代初恢复证券市场以来，我国的证券市场有了长足的发展，尤其是随着2006年股权分置改革的完成，牛市初现，股市更是暴涨130％。现阶段股指最高已经达到了4300点，两市市值总和突破18万亿。随着中国证券市场的日益成熟，机构投资者，尤其是基金公司将成为市场的主导力量。对于中国广大的投资者，他们期待着对于基金绩效的最新评估结果，为投资指引方向。因此对基金绩效的评估具有非常重要的现实意义。另一方面，基金绩效衡量的问题与现代金融理论有着密切的关系，绩效评估的方法源于这些金融理论，可以通过对基金绩效的评估来检验这些金融理论的有效性，因此对于基金绩效的评估同时具备了理论的意义。 在所有的基金中，股票型基金无疑是最受瞩目的基金，从2006年以来股指的迅速拉升我们可以看出股票型基金已经是现阶段收益率最高的基金公司。基于文章篇幅的考虑，为了重点突出，本文选择股票型开放式基金作为研究对象，考察了各个基金公司的选股能力、择时能力以及基金业绩的持续性问题。从实证研究的结果来看，基金具有一定的择时能力和普遍良好的择时能力。在业绩的持续性问题上，分化比较严重，出现了强者恒强的局面。 论文沿用了传统的绩效评估理论，根据中国的具体情况，讨论了模型的适用性，并采用最新的数据进行了实证研究。跟前人的研究成果相比，对于基金的选股能力方面存在一致性，择时以及业绩的持续性方面是相背离的。

目录

文摘

英文文摘

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第一章绪论

第一节基金业的基本状况

第二节基金的基本分类

第三节基金评价的重要性

第四节国内外研究成果综述

第二章理论综述

第一节现代投资理论概要

第二节基金绩效评价理论

第三章基金绩效实证检验

第一节基本参数说明

第二节风险调整后的基金绩效

第三节风险变动条件下的绩效衡量——绩效归属衡量

第四节基金业绩的持续性实证分析

第四章研究结论与局限性

第一节研究结论

第二节研究的局限性以及可能存在的问题

附录：

参考文献：

后记