人民币参考篮子货币汇率制度的运行及其有序退出的研究

摘要

本文旨在研究人民币参考篮子货币汇率制度的运行及其有序退出。第一部分研究了2005年7月21日以来人民币参考篮子货币的运行状况，回归结果表明人民币参考篮子货币的机制已经启动；Chow检验和子样本回归表明，人民币汇率制度自2006年2月起已发生结构性变化。第二部分在介绍了BBC制度操作的一般原理以及新加坡和智利成功操作篮子货币汇率制度的经验基础上，结合中国实际，提出了人民币参考篮子货币的汇率制度“分三阶段走”的建议：即先从爬行钉住美元过渡到爬行参考一篮子货币，再实行爬行窄幅目标区，最后进一步放宽目标区。第三部分运用Logistic模型考察了国际上从中间汇率制度退出的普遍规律，即混乱退出通常伴随经济指标的恶化，而有序退出则伴随经济状况的改善。混乱退出往往发生在金融市场发展程度较低、资本控制不严、净外债较多的新兴市场国家；而有序浮动退出则会有比较明确的资本管制，金融系统的抗风险能力较强。文末分析进一步指出，渐进式退出、逐步扩大人民币汇率灵活度比较符合中国实际。

目录

声明

摘要

引言

第1章人民币参考篮子货币机制的实证分析

1.1文献综述与问题的提出

1.2参考一篮子货币的人民币汇率制度

1.3实证模型

1.4新人民币汇率制度的运行特征

1.5进一步分析：结构性变动检验

1.6小结

第2章如何操作人民币参考篮子货币的汇率制度

2.1问题的提出

2.2 BBC制度的一般操作原理

2.3新加坡操作篮子货币汇率制度的经验

2.3.1适时调整篮子组成，对外保持“神秘感”

2.3.2隐性目标区间与监督区管理

2.3.3汇率中心平价不与经济基本面长期偏离

2.3.4新元非国际化政策

2.3.5长期经济基本面和金融市场状况良好，有利于保持汇率制度稳定

2.4智利操作篮子货币汇率制度的经验

2.4.1以较宽的浮动区间代替频繁的中心平价调整

2.4.2对资本项目实行无偿准备金制度以及金融业审慎监管

2.5对我国操作参考篮子货币汇率制度的建议

2.5.1新加坡与智利的经验启示

2.5.2人民币参考篮子货币汇率制度“分三阶段走”的建议

第3章退出中间汇率制度的国际比较

3.1汇率制度演变的趋势

3.2研究目的与文献综述

3.3从中间汇率制度退出的实证分析

3.3.1数据和持续期的描述

3.3.2实证模型

3.3.3实证结果

3.3.4模型的检验

3.4个案分析

3.5对人民币退出到浮动汇率制度的建议

第4章 总结

注释

参考文献

附表

后记

读硕士学位期间发表的论文、获奖情况及参与的科研项目