VaR方法在创业投资风险管理中的应用

摘要

创投公司在面临新创商业的评估时，往往很难将风险量化。传统上大都以资产损益的波动性，也就是收益率的标准差来衡量风险。然而标准差所反映的资产价格的未来状态既包含了上升，也包含了下跌，而投资者往往只关心下跌的风险。标准差说明了回报率的变动情形，但却没有提供可能的最大损失金额。
　　风险值(VaR)方法相较于传统的评估方法的优势是可以将风险量化，用来衡量在某一特定期间某一置信水平下，投资目标的风险暴露程度（最大可能损失）。本文尝试在创投公司资本投资计划收益率的评估上运用风险值方法，将风险量化为最大可能损失金额。

目录

摘要

第一章 绪论

1．1 研究背景

1．2 研究目的

1．3 本文结构

第二章 研究综述

2．1 创业投资

2．1．1 创业投资的定义

2．1．2 创业投资的投资流程

2．1．3 创业投资投资对象的不同发展阶段

2．1．4 创业投资与一般投资的区别

2．2 我国创业投资的发展现状

2．3 创业投资风险管理

2．4 VaR介绍

2．4．1 VaR的定义

2．4．2 风险值的评价方法

第三章 研究方法

3．1 资本投资计划价值模型

3．2 跳跃扩散过程

3．3 蒙地卡罗模拟法

3．3．1 产生随机数

3．3．2 蒙地卡罗模拟步骤

第四章 结果与分析

4．1 蒙地卡罗模拟法的模拟次数

4．2 传统风险值蒙地卡罗评价法与本文风险值评价法之间的差异

4．3 敏感度分析

4．3．1 期望成长率变动对风险值的影响

4．3．2 期望成长率标准差变动对风险值的影响

4．3．3 跳跃发生频率对风险值的影响

4．3．4 跳跃幅度对风险值的影响

4．4 不同投资阶段的风险值变化

4．5 案例分析

第五章 结论

参考文献

附录

后记

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