基于行业角度的沪市A股上市公司独立董事制度与公司绩效的实证研究

摘要

独立董事制度自引进我国以来已经历几十年的发展历程，然其毕竟是舶来品，独立董事制度能否适应我国经济社会环境？其监督等职能能否得到有效发挥？能否对公司绩效产生显著影响？这些问题都值得我们深入研究。这些年我国有许多关于公司绩效与独立董事制度关系的实证研究，得出的结论却不尽相同，本文将作进一步的分析研究。
　　本文以沪市A股上市公司为样本，以2011年最新数据为研究对象，分行业研究独立董事制度与公司绩效之间的关系。本文选取的绩效变量是净资产收益率(ROE)与总资产报酬率(ROA)，将总资产与资产负债率作为控制变量，检验变量包括董事会特征以及独立董事相关特征，即独立董事平均薪酬、年龄相对大小、占董事会比率、平均出勤率以及在外平均兼职数量等变量。经过分行业回归检验，得到以下结论:不同行业间公司的ROA与董事会、独立董事相关特征之间关系不同。具体表现为:制造业ROA与独立董事平均薪酬及年龄均呈负相关关系;信息技术业ROA与独立董事在外兼职数量呈负相关关系;批发和零售贸易行业ROA与独立董事平均薪酬呈负相关，而与独立董事在外兼职数量及年龄呈正相关关系。

目录

摘要

1 引言

1．1 研究背景及意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 研究思路、研究方法

1．2．1 研究思路

1．2．2 研究方法

1．3 研究内容

1．4 本文的主要贡献与不足之处

1．4．1 本文的主要贡献

1．4．2 尚待进一步研究的问题

2 独立董事概述

2．1 独立董事定义界定

2．2 独立董事的性质及特征

2．3 独立董事的独立性

2．3．1 独立性的含义分析

2．3．2 影响独立性因素分析

2．4 独立董事的功能

2．4．1 监督功能

2．4．2 充当公司智囊团

2．4．3 沟通宣传作用

2．5 独立董事制度对公司绩效的影响

2．5．1 独立董事功能实现的传导路径分析

2．5．2 独立董事制度对公司绩效的影响

3 我国独立董事制度的发展历程

3．1 探索阶段

3．2 制度规范阶段

3．3 地位法定阶段

4 文献综述

4．1 国外文献综述

4．2 国内文献综述

5 独立董事制度与公司绩效的实证研究

5．1 研究假设

5．2 相关变量的选取

5．3 样本选取、数据来源及数据资料的搜集与整理

5．4 样本变量的描述性统计

5．4．1 绩效变量的描述性统计

5．4．2 行业变量的描述性统计

5．4．3 对绩效变量分行业的描述性统计

5．4．4 对解释变量的描述性统计

5．5 回归分析及结果

5．5．1 CY-制造业回归分析结果

5．5．2 DY-电煤水供应行业回归分析结果

5．5．3 FY-交通运输仓储业回归分析结果

5．5．4 GY-信息技术业回归分析结果

5．5．5 HY-批发和零售贸易业回归分析结果

5．5．6 JY-房地产行业回归分析结果

5．5．7 各行业回归结果总结、结论及意义

6 对完善我国独立董事制度的探讨

6．1 完善与独立董事制度相关的法律法规

6．1．1 明确独立董事制度功能定位

6．1．2 完善与独立董事制度相关的配套法律法规

6．1．3 加强对独立董事个人的监督

6．2 各行业、公司根据自身特点设置不同的董事会结构

参考文献

致谢

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