成长性中小企业融资困境及对策分析——以实证、案例为重点

摘要

作为广大中小企业中最具活力和发展前途的成长性中小企业，在推进国家经济转型、促进就业等方面扮演着十分重要的角色，然而制约其快速发展的融资困境却一直没有得到很好地解决。近年来，国内对中小企业融资问题的研究很多，但是专门针对成长性中小企业融资问题的实证研究相对较少。因此，研究成长性中小企业融资困境的现状、原因以及对策，具有重要的理论和现实意义。
　　本文从成长性中小企业融资困境的角度出发，运用规范分析、实证分析和案例分析的综合方法，在逻辑上层层递进，首先对中小板和创业板市场1000多家企业样本进行分析和筛选，选出280家持续五年（2008-2012这一轮宏观经济剧烈波动周期）盈利能够持续增长的企业，分析其共性，得出成长性中小企业的本质特征。接着从理论上分析其融资现状、融资难的原因以及对策，接着具体以辽宁省中小企业为例，选取符合成长性特征的457家制造业企业数据，运用多因子回归模型，解析成长性中小企业融资难背后的成因。在此基础上，结合某环保成长性中小企业的实践案例，阐述成长性中小企业融资困境以及成功的解决之道，最后提出成长性中小企业应主要通过股权投资机构并结合商业贷款这一创新融资模式来综合解决企业的融资困境。
　　本文共分为六个章节。第一章，导言。阐述本文写作的背景和意义，国内外相关内容的研究现状，以及本文的框架、主要研究方法和创新点。第二章，首先界定了成长性中小企业的概念，然后利用创业板和中小板上市企业的数据，归纳总结了成长性企业的本质特征，为后文实证分析融资难原因时选取数据提供依据。第三章，从理论上分析了成长性中小企业的各种融资方式，包括融资租赁、中小企业私募债、新三板和股权融资等新兴融资方式，分析了其融资困境背后的原因，并提出从企业自身、金融机构、政府三方面的对策。第四章，利用辽宁省中小企业数据，选出符合第二章分析得出的成长性本质特征的企业，进行实证分析，通过研究辽宁省457家制造业成长性中小企业的面板数据，发现其融资难背后的原因包括股权性资本金较少，可供抵押的资产少，企业综合规模较小等多种因素，从实证角度验证了第三章所论述的融资困境的理论原因。第五章，结合成长性中小企业融资的实际案例，以某环保中小企业为例，阐述其目前面临的融资困境、原因和成功的解决方案等。第六章，结论和建议。对全文进行总结，提出应从政府、企业、金融机构三方面共同努力，来改善企业的融资困境，并提出成长性中小企业应主要通过股权投资机构、新三板等创新型股权融资方式，结合融资租赁、商业银行、担保机构等债务性融资方式，共同为成长性中小企业融资，从而很好地化解融资困境的问题。

目录

摘要

第一章 导论

第一节 选题的背景和意义

第二节 文献综述

第三节 本文的研究内容及主要创新点

第二章 成长性中小企业的界定及其本质特征

第一节 成长性中小企业的界定

第二节 成长性中小企业的本质特征

第三章 成长性中小企业的融资困境及对策-理论分析

第一节 成长性中小企业的融资方式

第二节 成长性中小企业的融资现状

第三节 成长性中小企业融资困境的原因

第四节 成长性中小企业融资困境的对策

第四章 成长性中小企业融资困境的实证分析—以辽宁省为例

第一节 辽宁省成长性中小企业的概况

第二节 成长性中小企业融资困境

第三节 成长性中小企业融资困境的实证分析

第五章 成长性中小企业融资困境及对策-案例分析

第一节 案例背景

第二节 融资过程

第三节 案例启示

第六章 结论和若干建议

第一节 结论

第二节 若干建议

参考文献

附录

致谢

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