我国制造业上市公司高管薪酬变动与公司绩效的互动效应研究

摘要

随着现代企业所有权与代理权的分离，公司高管的薪酬激励已经成为影响公司绩效的一个重要因素，高管日益增长的薪资报酬也成为了各国公司中的普遍现象，与此同时，高管薪酬激励与公司绩效之间的关系也受到越来越多国内外学者的关注。大多数学者主要研究高管薪酬的水平、结构与公司绩效单方面的关系，研究结果表明，公司绩效会对高管薪酬造成显著性影响。然而，随着薪酬激励制度的发展和实施，越来越多的薪酬问题开始浮现，如每年薪酬的波动幅度应是多少，每年高管薪酬的涨幅能否对公司绩效带来促进作用等等。本文立足于这些问题，通过实证分析公司绩效对高管薪酬变动的影响，以及高管薪酬变动对公司绩效的促进作用，来全面深入的探讨我国高管薪酬制度的激励制约效果。
　　本文以委托代理理论、绩效工资理论和激励理论为基础，在对梳理了已有研究成果的基础上，本文收集了2009-2013年制造业A股上市公司的相关数据，通过逐步回归分析和路径分析实证检验了高管薪酬变动与公司绩效的互动效应，主要得出以下结论：（1）我国制造业上市公司的公司绩效变动对高管薪酬变动存在显著性影响。具体而言，上市公司高管薪酬的增加主要是受到公司发展能力的影响，高管薪酬的减少或不变主要是受到发展能力的正向影响和盈利能力的负向影响，但这些影响还较小；（2）上市公司高管薪酬变动对公司绩效的变动不存在显著性影响，也就是说，高管薪酬的变动并不会直接对公司绩效造成显著性影响。
　　本文的研究结果表明，在我国，制造业上市公司的绩效会对高管薪酬的变动产生一定影响，但高管薪酬的变化并不会直接影响公司绩效，这说明高管薪酬的激励制约机制还存在着一些问题。本文的研究为进一步完善我国上市公司的薪酬激励制度、健全我国公司治理机制提供理论和实证依据，为企业高管激励方案的设计提供必要的理论依据和数据支持，并对高管薪酬激励机制的完善进言献策。

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目录

第1章 绪论

1.1研究背景及意义

1.2研究内容及技术路线

1.3研究方法

1.4论文创新点

第2章 文献回顾

2.1高管薪酬水平和结构的研究综述

2.2高管薪酬的影响因素综述

2.3高管薪酬与公司绩效的关系综述

2.4研究评述

第3章 理论依据、政策背景及假设提出

3.1理论基础

3.2我国高管薪酬的政策背景

3.3研究假设的提出

第4章 公司绩效对高管薪酬变动的影响关系分析

4.1研究设计

4.2实证分析

4.3实证分析小结

第5章 高管薪酬变动对公司绩效影响的关系分析

5.1研究设计

5.2高管薪酬增加样本组的路径分析

5.3高管薪酬不变或减少样本组的路径分析

5.4路径分析小结

第6章 结论

6.1主要工作

6.2政策建议

6.3研究的不足与未来研究展望

参考文献

附录样本信息

攻读学位期间发表的学术论文

致谢