金钼集团阿根廷甲醇项目资本预算研究

摘要

在经济全球化趋势的大背景下，我国企业对外投资实现了跨越式发展，取得了巨大的成就。但是，应当清醒地看到，我国企业投资决策失败的案例比比皆是。笔者认为，缺乏有效的资本预算评价方法是造成很多公司投资失败的主要原因。
　　 本文采用定性分析与定量分析相结合，理论研究与实例分析相结合的研究方法，对金钼集团阿根廷甲醇项目作资本预算研究，除第一章导论外，共分六部分。
　　 第一部分:通过对国内外资本预算研究现状的分析，提出现代资本预算评价方法并没有否定传统DCF方法的运用，而是以DCF方法为核心，采用不同方法对时间价值和风险价值进行调整，以期客观真实地评价投资项目。
　　 第二部分:是甲醇项目介绍。主要介绍了项目业主金钼集团概况，并对甲醇项目实施方案及其投融资情况进行介绍。
　　 第三部分:通过对甲醇项目作市场分析和SWOT分析，认为实施甲醇项目符合公司的战略选择。
　　 第四部分:运用资本预算方法评价甲醇项目。运用现代资本预算方法，对资本预算的两大重要指标进行估算，分别通过估算项目总投资、总成本费用及营业收入，获得项目现金流量，并着重分析了贴现率的确定方法，采用净现值法为主，内部收益率和投资回收期为辅对项目进行资本预算分析，结论为项目可行。
　　 第五部分:为项目不确定性分析。分别通过盈亏平衡分析、敏感性分析，特别是充分考虑阿根廷高通货膨胀率因素，运用调整贴现率法对净现值进行重新估算，结论为项目可行。
　　 最后一部分为结论。通过上述分析一致认为该项目盈利能力很强，适应市场变化的能力和抗风险能力也都比较强，项目在财务上是可行的。
　　 本文通过对金钼集团阿根廷甲醇项目作资本预算研究，既为本企业投资决策提供了重要依据，同时对其他企业运用资本预算评价方法进行项目投资决策也有一定借鉴意义。

目录

文摘

英文文摘

声明

1导论

1.1选题背景及意义

1.2研究对象和方法

1.3研究思路与框架

1.4本文的主要贡献

2国内外相关研究综述

2.1国外研究综述

2.2国内研究综述

3金钼集团阿根廷甲醇项目介绍

3.1项目业主金钼集团概况

3.2项目基本情况

3.3项目投资估算与融资结构

4金钼集团阿根廷甲醇项目市场分析及SWOT分析

4.1甲醇市场现状及趋势

4.2金钼集团阿根廷甲醇项目SWOT分析

5用资本预算方法评价金钼集团阿根廷甲醇项目

5.1项目现金流估算

5.2贴现率的选择

5.3用净现值法评价项目

5.4用内部收益率法评价项目

5.5用投资回收期法评价项目

5.6本章小结

6金钼集团阿根廷甲醇项目不确定性分析

6.1盈亏平衡分析

6.2敏感性分析

6.3考虑通货膨胀影响

7结论

7.1主要结论

7.2进一步研究的问题

参考文献

致谢