或有事项信息披露与企业价值关系及其影响的实证研究

摘要

作为一项普遍存在于企业日常经营活动中的特殊事项，或有事项逐渐成为会计理论与实务中的重要部分，由于或有事项本身带有不确定性，因此在实务工作中成为企业调节经营业绩、进行盈余管理的常用手段。通常，企业出于对财务报告的修饰、维护好形象以及增加投资者信心的目的，而不愿全面、详细的披露其不利事项，如未决诉讼、债务担保等或有事项，这样给报表使用者传递了低质量的会计信息，对外损害利益相关者的权益，对内则是背离了会计的职能和义务，影响了财务报告应发挥的作用。
　　纵观近几年上市公司年报，被出具非标准审计报告的公司中，占较大比例的公司是由于或有事项给企业持续经营带来重大不确定性这一原因，甚至有的公司因此带上ST的帽子，财务状况越来越糟，这种现象已层出不穷。对此，本文结合理论和实证，对公司或有事项信息披露与企业价值关系及其影响进行深入研究。
　　首先，本文以沪市主板A股2009-2011年连续披露或有事项信息的249家上市公司747组数据为研究样本，调查其三年或有事项的披露情况，发现披露中不符合会计准则之处，分析其选择性披露或有事项的动因;其次，设计了或有事项信息披露指数CDI，并选取财务指标，将CDI作为解释变量纳入以托宾Q值为被解释变量的回归模型中，利用相关性分析和线性回归分析对或有事项信息披露与企业价值的关系及影响做了进一步的实证研究，并对结果进行稳健性检验。研究发现:(1)当期或有事项信息披露质量与企业价值呈正相关关系;(2)当期或有事项信息披露对后期公司价值没有明显影响。最后，从资本市场各个参与者的角度对改善上市公司或有事项信息披露质量提出相关建议。

目录

声明

摘要

1 引言

1．1 研究背景与意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 国内外研究进展

1．2．1 国外研究现状

1．2．2 国内研究现状

1．3 本文的研究方法、内容及框架

1．3．1 论文的研究方法

1．3．1 论文的研究内容

1．3．3 论文的研究框架

1．4 研究的难点及创新点

2 相关理论

2．1 或有事项的发展及理论依据

2．1．1 或有事项的成因

2．1．2 或有事项的定义和特点

2．1．3 或有事项信息披露的理论依据

2．2 或有事项信息披露的基本内容

2．2．1 或有事项的具体内容

2．2．2 或有事项信息披露的方式

2．2．3 或有事项信息质量的要求

2．3 企业价值内涵的研究

2．3．1 企业价值的相关理论

2．3．2 企业价值的评估

2．3．3 企业价值的影响因素

2．4 或有事项信息披露与企业价值关系的分析

2．4．1 或有事项信息披露对企业价值的作用机理

2．4．2 或有事项信息披露对企业价值的影响

3 上市公司或有事项信息披露情况描述及问题分析

3．1 上市公司或有事项信息披露情况描述

3．1．1 或有事项披露情况的数量分析

3．1．2 或有事项在附注中单独列示情况

3．1．3 引发或有事项的经济业务总体情况

3．1．4 预计负债的影响情况

3．2 上市公司或有事项信息披露存在问题

3．2．1 或有事项的列示情况

3．2．2 或有负债的披露内容不详尽

3．2．3 或有事项在附注中的披露位置不恰当

3．2．4 预计负债的披露问题

3．2．5 公司对或有事项中个别要素的理解不一致

3．2．6 担保事项披露不详

3．2．7 审计师出具审计意见存在避重就轻的现象

3．3 上市公司或有事项信息披露不足的动因

3．3．1 盈余管理的需要

3．3．2 财务人员对准则的理解和判断

3．3．3 或有事项引发的负面影响

4 或有事项信息披露与企业价值相关性的实证研究

4．1 或有事项信息披露指数设计

4．2 实证研究设计

4．2．1 研究假设及变量解释

4．2．2 模型设计

4．2．3 样本选取与数据来源

4．3 实证分析及结果

4．3．1 描述性统计分析

4．3．2 相关性分析和共线性诊断

4．3．4 一元回归分析

4．3．5 多元回归分析

4．3．6 稳健性检验

5 结论、建议及展望

5．1 研究结论及解释

5．2 提高或有事项信息披露质量的建议

5．2．1 政府监管者

5．2．2 上市公司

5．2．3 审计师

5．2．4 投资者

5．3 局限与展望

致谢

参考文献

附录