基于自由现金流量的财务风险预警研究

摘要

在日益竞争激烈的市场环境下，企业面临的机遇越来越多，同时伴随的不确定性也越来越多。财务风险是客观存在的，是企业在财务管理过程中无法回避的现实问题。企业提前识别、分析财务风险，并加以防范，可以提高其生存能力和竞争能力。因此，对企业的财务风险进行预警研究，具有重要的意义。
　　在财务风险预警研究中，预警指标大多来自资产负债表和利润表。传统的财务指标，以权责发生制为基础，无法准确反映企业的现金管理状况，且需要处理许多模糊及不确定的事项，由此可能导致操纵会计盈余。基于收付实现制的现金流指标恰好弥补了传统指标的缺点，然而二者都以“清算假设”为基础考虑财务风险，忽略企业“持续经营”的前提。自由现金流量是在持续经营的基础上，不仅考虑企业当期的资金需求，也关注企业未来的必要投资和支出。
　　本文结合财务风险预警理论，立足自由现金流量指标在财务风险预警中的优势，构建基于自由现金流量的预警指标体系，利用统计软件SPSS20.0对指标进行显著性检验和因子分析，建立财务风险预警的Logistic回归模型，并通过回代模型和选取新样本检验模型效果，最后根据实证分析结果提出财务风险的防范措施。

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1绪论

1.1研究背景和意义

1.2国内外研究现状

1.3研究内容及主要框架

1.4研究方法

2财务风险和自由现金流量相关理论

2.1财务风险概述

2.2财务风险预警理论

2.3自由现金流量相关理论

2.4自由现金流量在财务风险预警中的优势

3基于自由现金流量的财务风险预警模型设计

3.1样本选取

3.2指标体系

4基于自由现金流量的财务风险预警模型构建

4.1财务风险预警模型的构建思路

4.2指标正态分布检验

4.3显著性检验

4.4因子分析

4.5Logistic回归模型

5基于自由现金流量的财务风险预警模型检验

5.1模型整体显著性检验

5.2回代模型检验

5.3预测效果检验

6基于自由现金流量的财务风险防范措施

6.1重视自由现金流量指标

6.2加强自由现金流量指标体系管理

6.3设立财务风险预警组织结构

7结论与展望

7.1研究结论

7.2研究不足及展望

参考文献

致谢

硕士研究生学习阶段发表的论文