中国证券市场投资者结构特点及改善措施

摘要

中国证券市场是一个新兴市场，起源于20世纪90年代，在短短二十几年的发展过程中，成长迅速，参与者众，成为中国资本市场中最重要的组成部分，基本实现了市场经济的优化配置资源的作用。然而，也正是因为这是一个新兴市场，存在着诸多不成熟的地方，尤其是投资者作为证券市场的参与主体，其交易行为对证券市场有着深刻的影响。而中国证券市场的投资主体以中小散户为主导，机构投资者缺失，普遍缺乏理性的投资观念，投资知识和投资技巧方面也不成熟，再加上个人投资者资金实力较弱，获取投资信息的渠道和来源有限，绝大部分投资者以投机为主，跟风者众，投资回报普遍较低，导致了中国证券市场波动较大，市场调节功能失灵，长时间靠政府出台一系列政策来维持市场的稳定。本文试图通过对比分析中国证券市场的投资者的构成特点，分析其对证券市场的反作用，并试图通过分析研究改善这种投资者结构，来探索中国证券市场未来的发展演变。

目录

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摘要

第一章 引言

1．1 中国证券市场发展历程

1．2 中国证券市场的发展现状

1．2．1 中国证券市场的发展规模

1．2．2 中国证券市场的现状

第二章 具有中国特色的证券市场及投资者结构分析

2．1 证券市场的投资主体构成

2．1．1 个人投资者

2．1．2 机构投资者

2．2 中国证券市场A股账户托管市值分布

2．2．1 个人投资者持有人市值分布图(按账户资产)

2．2．2 个人投资者持有人市值分布图(按市场占比)

2．2．3 机构投资者持有人市值分布图(按账户资产)

2．2．4 机构投资者持有人市值分布图(按市场占比)

2．2．5 个人投资者与机构投资者市值持有人对比分析图

2．3 中国证券市场的交易金额及换手率分析

2．4 中国证券市场与全球主要市场的交易量与换手率的对比

2．4．1 2012年耒A股投资者持股情况和年度交易情况分析

2．4．2 2013年全球主要市场平均换手率对比分析

2．4．3 2015年中国证券市场的交易情况分析

2．5 散户为主的投资者结构对中国证券市场的影响

2．6 如何改善目前这种散户化为主的投资者结构

2．6．1 首先是制度层面的建设

2．6．2 改善投资者结构从培育机构投资者入手

第三章 当前政策应引导的方向及改善措施

3．1 引进QFII机制

3．1．1 QFII的定义

3．1．2 中国证券市场推行QFII机制的重要意义

3．1．3 比较分析外围市场引入QFII机制和纳入MSCI指数后的前后变化

3．1．4 关于完善我国QFII制度的几点思考

3．2 推出沪港通制度

3．2．1 沪港通的定义

3．2．2 上交所与香港联交所交易制度对比

3．2．3 沪港通对中国证券市场的影响

3．2．4 我国开放沪港通交易的思考

3．3 加快A股纳入MSCI指数的进程

3．3．1 MSCI指数

3．3．2 A股被纳入MSCI指数以后对中国证券市场的影响

3．3．3 台湾股市与韩国股市被纳入MSCI EM指数的发展历程及影响

3．3．4 中国在对外国资本市场开放方面的举措和思考

3．4 允许保险资金入市

3．4．1 险资入市对证券市场的影响

3．4．2 对我国险资入市的思考

第四章 对我国证券市场发展的建议及愿景

4．1 壮大机构投资者队伍，促使投资者结构更加合理

4．1．1 机构投资者队伍逐步壮大

4．1．2 发挥机构投资者的良好示范作用，避免损害散户利益

4．1．3 加强对个人投资者的培育工作

4．2 改善市场环境，投资更安全

4．2．1 控制杠杆资金规模

4．2．2 降低政策对市场的干预

4．2．3 建立并完善投资者保护制度

4．3 中国市场更加开放，A股市场的波动受全球资本市场的影响会加大

参考文献

致谢