基于菲莫公司价值评估的我国烟草企业转型研究

摘要

我国烟草产业在经历了三十多年的高速增长之后，行业自身开始面临一系列发展难题，同时外部环境也出现了深刻变化。受控烟形势日趋严厉和宏观经济下行压力加大等外部环境因素的叠加影响，中国烟草行业自身开始出现销量增速放缓、卷烟库存高企、单箱结构滑坡、市场容量饱和等一系列发展难题。在外部环境的压力和行业自身发展出现瓶颈的背景之下，对于置身我国烟草行业之中的烟草企业而言，谋划转变当前发展模式，主动实施战略转型已显得尤为迫切和必要，这既是中国烟草企业实现自身永续发展的内在要求，又是确保国有资产保值增值的客观需要。本文基于企业战略转型的有关理论，综合使用PEST、波特五力以及SWOT等经典定性分析模型对中国烟草企业的战略转型问题进行了深入研究，全文主要按照问题的提出、相关文献综述、企业战略环境分析、战略转型的目标与方向设定、战略转型的路径选择、政策建议这一研究思路展开论述，并通过案例分析的方式重点考察了菲莫公司的转型实践，运用DCF模型对菲莫公司的企业价值进行了评估，为我国烟草企业的转型之路提供借鉴。本文的研究有助于丰富战略转型理论体系的内涵，并对我国烟草企业的转型提供有益指导和路径建议，还创新性地提出了集团化、证券化等具体的转型战略。
　　本文研究认为，我国烟草企业无法照搬菲莫公司过往的转型经验，而应该在批判性借鉴的基础上自主探索出一条符合本国国情与企业实际的转型道路，得出的重要结论有:战略转型的目标应设定为“发展成一家跨国经营的多元化控股集团”。战略转型的方向应朝着开拓境外市场的国际化方向与发展非烟业务的多元化方向。战略转型的路径选择可分为烟草主业与非烟业务两个方面，其中主业转型的路径依次是组建跨省工业集团、海外直接投资与并购相结合、加强与跨国烟草巨头的合作;非烟业务转型的路径依次是将资源向与主业关联程度较高的产业集中、构建数家具备核心竞争力的跨省多元化投资集团、推进产融结合并考虑将优质非烟资产择机上市。

目录

声明

摘要

1．1 问题的提出

1．2 理论基础

1．2．1 企业战略转型理论概述

1．2．2 企业价值评估理论概述

1．3 研究意义

1．3．2 实际意义

1．4 研究思路与论文框架

1．4．1 研究思路

1．4．2 论文框架

1．5 研究方法

1．6 主要创新与不足

1．6．1 主要创新

1．6．2 不足之处

第2章 文献综述

2．1 中国烟草企业多元化战略相关文献综述

2．2 中国烟草企业国际化战略相关文献综述

第3章 菲莫公司企业价值评估的案例研究

3．1 菲莫公司历史沿革

3．2 菲莫公司战略转型的实践

3．2．1 烟草主业的转型实践

3．2．2 非烟业务的转型实践

3．3 基于DCF模型的菲莫公司企业价值评估

3．3．1 历史净现金流量分析

3．3．2 未来净现金流量预测

3．3．3 菲莫公司企业价值评估

3．4 菲莫公司战略转型对我国烟草企业的启示

3．4．1 发展优势品牌巩固烟草主业

3．4．2 选择相关领域推进多元经营

3．4．3 借助并购活动实现高效扩张

第4章 中国烟草企业战略环境分析

4．1 中国烟草产业发展概况

4．2 宏观环境分析

4．2．1 政治法律环境

4．2．2 经济环境

4．2．3 社会文化环境

4．2．4 技术环境

4．3 产业环境分析

4．3．1 现有竞争者的竞争程度

4．3．2 供应商的议价能力

4．3．3 购买者的议价能力

4．3．4 潜在进入者的威胁

4．3．5 替代品的威胁

4．4 企业环境分析

4．4．1 企业内部环境分析

4．4．2 企业外部环境分析

4．4．3 SWOT分析结果

第5章 中国烟草企业战略转型的实施

5．1 中国烟草企业战略转型的目标

5．2 中国烟草企业战略转型的方向

5．2．1 开拓境外市场的国际化方向

5．2．2 发展非烟业务的多元化方向

5．3 中国烟草企业战略转型的路径选择

5．3．1 烟草主业转型的路径选择

5．3．2 非烟业务转型的路径选择

6．1 加强人才队伍建设

6．2 构建创新驱动型企业

6．3 推进企业精益管理

结论

参考文献

致谢