Calvo定价、垄断竞争和货币政策的有效性：一个理论分析

摘要

本文在货币进入效用函数（MIU）的货币理论模型中，讨论Calvo定价、垄断竞争、资本积累以及货币政策的有效性问题。
　　在宏观经济学和货币理论与政策的研究中一直存在着这样几个核心问题:价格的调整是否具有粘性;货币政策是否会对实体经济产生影响;什么是最优的货币政策。这些问题一直以来都是众多学者思考和关注的焦点。Sidrauski[1](1967)和Fischer[2](1979)认为，在价格完全灵活变动的条件下，货币是超中性的，而最优货币政策是弗里德曼法则（名义利率为0）。然而，在现实经济中，价格通常无法完全迅速调整，即价格的调整具有一定程度的粘性。在粘性价格下，货币是否是中性的以及是否存在最优货币政策就成为一个重要的理论问题。
　　关于价格粘性的微观机制，目前的研究成果主要有菜单成本、工资合约、理性疏忽与注意力分配、交错定价等。其中，Calvo交错定价这种价格粘性的微观机制在宏观经济学和货币经济学中得到了广泛应用。本文把Calvo交错定价作为价格粘性的微观机制，以货币进入效用函数(MIU)的方式引入货币，讨论产品定价、垄断竞争、资本积累及货币政策的有效性问题。基准模型假设生产过程中不存在资本积累，而在扩展模型中，我们假设企业进行投资决策，从事资本积累，且以“资本是企业特有的”方式将资本引入模型。在计算和分析模型均衡和稳态的基础上，我们使用脉冲反应函数分析货币政策的有效性，同时从最大化稳态福利的角度求解和分析两个模型下的最优货币政策。而且，本文还将探讨Calvo定价模型中资本积累的存在是否会对货币政策的有效性及最优货币政策结果产生影响。本文主要使用了数值模拟的方法对模型进行了定性与定量的分析。研究表明，在货币效用可分的情况下，当不存在资本积累时，货币是超中性的;当存在资本积累时，货币超中性不再成立。而且，无论是否存在资本积累，模型经济都不存在最优的货币增长率。然而，比较本文第二章与第三章可发现，资本积累的存在会对模型的稳态福利产生影响。此外，本文第五章表明在效用函数为不可分形式时，相关结论仍然成立。
　　理论意义方面，本文通过对Calvo定价、垄断竞争框架下是否具有资本积累过程的两个模型的研究，探索企业生产过程中资本积累过程的存在性对模型结果的影响，并从货币超中性、货币政策有效性和最优货币政策结果三个方面进行分析。同时，本文也将简单分析价格粘性和效用函数形式变动对模型结果的影响。这些分析一方面有助于我们对最优货币政策与模型构造方式之间的关系产生更深入的理解，另一方面也有助于我们对价格粘性及货币超中性的来源与其对模型结果的影响产生更深刻的认识。

目录

声明

摘要

第一章 前言

第二章 基准模型：Calvo定价、垄断竞争与货币政策的有效性

2．1 模型

2．1．1 最终产品企业

2．1．2 中间产品企业

2．1．3 家庭

2．1．4 均衡条件

2．1．5 完整模型

2．2 模型稳态

2．2．1 各变量稳态方程

2．2．2 参数校准

2．3 对数线性化

2．3．1 企业方面

2．3．2 其他方面

2．3．3 模型的完整对数线性化方程

2．4 货币政策的有效性：基于脉冲反应函数的分析

2．5 基准模型下的最优货币政策分析

第三章 扩展模型：Calvo定价、垄断竞争、资本积累与货币政策的有效性

3．1 模型

3．1．1 最终产品企业

3．1．2 中间产品企业

3．1．3 家庭

3．1．4 均衡条件

3．1．5 完整模型

3．2 模型稳态

3．2．1 各变量稳态方程

3．2．2 参数校准

3．3 对数线性化

3．3．1 企业方面

3．3．2 其他方面

3．3．3 模型的完整对数线性化方程

3．4 货币政策的有效性：基于脉冲反应函数的分析

3．5 扩展模型下的最优货币政策分析

3．5．1 完全灵活价格下扩展模型的稳态福利

3．5．2 基准模型与扩展模型的稳态福利比较

4．1 CIA模型

4．1．1 CIA模型的稳态

4．1．2 CIA模型的对数线性化方程

4．2 扩展模型与CIA模型的比较分析

4．2．1 脉冲反应函数

4．2．2 最优货币政策

第五章 进一步扩展：不可分效用函数

第六章 总结

参考文献

致谢