基于回归法的多因子选股模型的投资组合分析

摘要

随着量化投资概念在世界各地兴起，量化投资也越来越多的受到中国证券业界的关注。与此同时，量化投资的思想和理念已经逐渐被市场所接受，开始成为证券业界研究的热点问题。虽然量化投资理念在中国刚刚起步，但是在中国市场中展现了较强的生命力和发展空间。在中国金融改革不断推进的背景下，对量化投资的深入研究也是证券业发展的大势所趋。
　　本文介绍的多因子模型是目前国际上主流的量化投资模型之一，也是目前中国量化投资领域的热点问题。多因子模型试图通过建模的方法对驱动股票市场价格变化的因子进行解释和分析。多因子模型的研究也将对券商和投资基金的运作具有一定的指导意义。目前国内流行的很多量化投资模型都是建立多因子模型的框架基础上，因此研究多因子模型的有效建模方法是目前量化投资领域业界关注的一个重要问题。
　　本文基于 MATLAB和 EXCEL软件和锐思数据库利用回归法构建了多因子选股模型。本文选取的样本数据为2011-2016年间具有A股代表性的沪深300股票市场上的财务指标和其他因子指标。对于因子的选取则考虑了市场的经验以及因子对公司的代表性。本文首先对因子进行了初步的单因子检验，然后通过Fama-MacBech检验删除了表现不显著的部分因子；接下来计算了剩余因子的相关系数矩阵，剔除了具有多重共线性的同类型因子；然后利用 MATLAB进行逐步回归，得到了最终的回归选股模型。在实证检验环节创新性的加入了约束条件对股票组合的个股进行了赋权，并利用滚动检验的方式对持有期的四组股票组合的收益进行了检验，证实了模型选股的有效性和实际参考价值。本文主要偏重于多因子模型的实践与应用，对目前理解和正确运用多因子模型具有十分重要的意义。希望本文能够让读者对多因子选股有更深入的了解和认识。

目录

第1章 绪论

1.1选题背景和意义

1.2国内外研究现状

1.3主要研究思路和研究内容

1.4本文的结构与创新

第2章 量化选股相关理论介绍

2.1量化投资理论介绍

2.2量化选股理论介绍

第3章 多因子选股模型介绍

3.1多因子选股模型简介

3.2多因子选股模型理论基础

3.3多因子选股模型分类

第4章 基于回归法的多因子选股模型的构建与检验

4.1因子的确定

4.2数据处理

4.3因子检验

4.4模型构建

4.5实证检验

第5章 多因子选股模型展望

5.1基于回归法的多因子选股模型的优点

5.2基于回归法的多因子选股模型的不足与改进方向

5.3多因子选股模型的前景展望

结论

1.全文总结

2.论文的不足之处

参考文献

致谢

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