能源上市公司基于综合绩效考虑融资方式的选择

摘要

能源企业是资金密集型企业,不论传统能源企业还是新能源企业均有巨大的资金需求。基于提高综合绩效的考虑,能源企业该不该融资、应该以何种方式融资是我们必须认真面对的问题。作者在统计分析能源上市公司融资特点的基础上,设计了一套综合绩效评价指标体系,利用熵值客观赋权的方法计算出各能源上市公司每年的综合绩效得分,最后将综合绩效得分作为被解释变量,分析能源上市公司不同融资方式对综合绩效的影响,以帮助能源上市公司改善融资决策、提高融资效率。
　　 在上述研究过程中,作者发现将银行借款等间接融资包括在统计范围内,全部上市公司和能源上市公司都不存在股权融资偏好,融资行为基本符合融资优序理论；能源上市公司的资产负债率与综合绩效成正相关关系；股权融资、长期债权融资和留存收益融资对于能源企业而言是融资效率相对较高的融资方式,但除了留存收益融资外,股权融资、长期债权融资不能显著提高能源企业综合绩效水平,能源企业只有确实存在融资需求时,才能使用这些相对有效的融资方式。

目录

文摘

英文文摘

第一章 引言

1.1 研究背景

1.2 研究目的和意义

1.2.1 研究目的

1.2.2 研究意义

1.3 研究思路和方法

1.3.1 本文的研究思路

1.3.2 本文的研究方法

1.4 论文研究内容及框架结构

第二章 有关融资的理论研究和文献综述

2.1 融资的相关概念

2.1.1 融资的界定

2.1.2 绩效、经营绩效和综合绩效概念辨析

2.1.3 融资方式和融资结构的界定

2.2 融资理论

2.3 文献综述

2.3.1 有关资本结构与企业绩效的综述

2.3.2 有关企业首次发行股票融资与经营绩效的综述

2.3.3 有关再融资与企业绩效的综述

2.3.4 研究文献的述评与启示

第三章 能源上市公司融资方式及融资特征的描述性统计

3.1 能源企业的界定

3.2 能源行业的特殊性及投融资的特点

3.3 能源上市公司资本结构的特征分析

3.4 能源上市公司不同融资来源特征分析

第四章 能源上市公司综合绩效的评价

4.1 综合绩效评价指标的选取

4.2 熵值法的选取

4.3 熵值法评价的步骤

4.4 综合绩效各评价指标的权重分析

第五章 能源上市公司不同融资方式的选择

5.1 研究假设的提出和变量的选取

5.2 变量符号的定义及模型的构建△

5.3 数据来源,样本的描述性统计

5.4 相关性检验

5.5 回归结果及分析

5.5.1 能源上市公司的资本构成分析

5.5.2 融资来源的结构性分析

5.5.3 融资的期限结构分析

5.5.4 融资的绝对绩效

第六章 研究结论及政策建议

6.1 研究结论

6.2 政策建议

参考文献:

附表

致谢