我国企业财务可持续增长模型的应用研究

摘要

几乎所有的企业都渴望增长，但在现实生活中，由于执行了不恰当的增长政策而导致企业破产的案例却可为比比皆是。公司“圈钱买利润”的现象越演越烈，由于他们过度依赖外部资金的投入来拉动企业利润的增长，而忽视企业内部管理效率的提高，直接导致企业自身创造价值的能力急剧下降，企业可持续增长能力受到公众的广泛质疑。目前有关企业可持续增长的研究吏多地集中在企业文化、技术创新、人力资源等领域，而本文则主要从财务视角利用理论研究的方法对这一问题进行深入探讨。 本文拟就财务可持续增长模型的应用问题，以我国上市公司为背景，财务基本理论为依托，以管理增长中的财务问题为基础，分为三个部分进行论述： 首先，着重进行财务可持续增长的概念分析和模型研究。认为：财务可持续增长，它既包括销售可持续增长也包括盈利可持续增长，而盈利及其增长正是支持财务可持续增长的“源泉”。与此相应，基于不同概念基础上的财务可持续增长模型既包括传统的销售可持续增长静态模型，也包括销售可持续增长动态模型和每股收益可持续增长模型。通过对模型的分析，可以使企业更清晰的找到其增长管理的重心和问题所在。 其次，根据财务可持续增长概念和模型蕴含的财务意义，本文融入现代经典财务理论。如资本结构理论，股利政策理论和资本决策理论，着重从财务政策和经营效率方面充分而全面地阐述了财务可持续增长模型的理论基石。从理论上论证财务可持续增长的根本动力并非在于财务政策与制度安排，而在于资本效率和资本投资决策的正确与否。 最后，本文根据财务可持续增长模型和理论分析的结果，以上市公司“四川长虹”有限公司为实例，指出该公司在管理增长中存在的问题和改进建议。进一步探讨了财务可持续增长模型存在的局限性和该模型的拓展方向，并分析了财务可持续增长模型在财务规划中的意义。

目录

文摘

英文文摘

声明

第1章绪论

1.1选题的目的和意义

1.1.1选题的目的

1.1.2选题的理论意义

1.1.3选题的现实意义

1.2国内外研究现状

1.2.1国外研究现状

1.2.2国内研究现状

1.3研究思路

第2章财务可持续增长概述

2.1可持续增长的含义

2.2财务可持续增长的作用

2.3可持续增长率与实际增长率

2.3.1可持续增长率

2.3.2实际增长率

2.3.3实际增长率与可持续增长率的联系

2.4财务可持续增长模型的种类

2.4.1均衡状态下的财务可持续增长模型

2.4.2非均衡状态下的财务可持续增长模型

2.4.3每股收益可持续增长模型

第3章财务可持续增长的相关理论分析

3.1财务可持续增长的指标分析

3.1.1销售增长

3.1.2资产增长

3.1.3资本增长

3.1.4资产周转速度

3.2资本结构分析

3.2.1MM资本结构理论

3.2.2权衡理论

3.2.3信息不对称理论

3.2.4代理成本理论

3.3股利政策理论

3.3.1股利无关论

3.3.2股利相关论

3.3.3股利理论与可持续增长的关系

3.4资本投资决策分析

3.4.1资本投资决策在企业财务可持续增长中的作用

3.4.2资本投资项目评价

第4章企业财务可持续增长的综合影响因素分析

4.1企业财务可持续增长的外部影响因素

4.1.1宏观因素影响

4.1.2微观(行业)因素影响

4.2企业财务可持续增长的内部影响因素

第5章财务可持续增长模型在四川长虹股份公司的应用

5.1企业概况

5.2数据的收集

5.3数据的处理及初步讨论

5.3分析与讨论

第6章财务可持续增长模型的局限性及拓展

6.1财务可持续增长模型的局限性

6.2财务可持续增长模型的拓展

6.3财务可持续增长模型在财务规划中的意义

结论

参考文献

攻读硕士学位期间发表的论文和获得的科研成果

致谢