我国上市公司财务重述的股票市场反应

摘要

随着中国证券市场的迅速发展，针对上市公司财务重述的讨论越来越多，而对上市公司财务重述的股票市场反应的实证研究相对较少。本文围绕这一问题进行了实证研究，目的在于探讨会计差错更正报告发布前后短期内的股价表现，以及更正报告所含信息对股票市场反应的解释力问题。
　　 本文的研究结果将能够为证券监管机构的政策制定、上市公司的信息发布决策以及投资者的合理判断提供参考信息。
　　 本文首先在大量阅读国内外相关文献的基础上提出研究假设，然后通过交易所网站、Wind咨询数据库和CCFR金融数据系统，搜集2002-2006年沪深两市A股以提示性公告或董事会决议等形式发布的会计差错更正公告，包括补充公告、更正公告、补充更正公告，共907个，并按一定标准进行分析、筛选，最后选定83家符合条件的上市公司为实验样本。
　　 本文共分六章，其中第三、四章是论文的主体章节。本论文运用事件研究方法，以股票累计超额收益率作为因变量，以更正量级信息(包括更正方向和更正程度)、更正发起人、涉及年份和更正内容(包括收入确认、成本费用处理和税务相关)为自变量，同时引入控制变量：同时披露的报表信息，以财务重述公告发生前、中、后三个阶段，即以(-10，-4)、(-3，3)、(4，10)为时间窗口，实证分析差错更正报告发布前后的股票价格反应。使用均值检验、中值检验方法探讨会计差错更正报告的不同特征对股价表现的解释力问题，并得出一系列结论。

目录

文摘

英文文摘

第1章 绪 论

1.1 研究背景

1.2 问题提出与研究意义

1.3 文献综述

1.4 研究思路与论文框架

1.5 研究目的及方法

第2章 财务重述概述

2.1 财务重述的概念

2.2 上市公司财务重述的原因和动机分析

2.3 财务重述的类型及内容

2.4 我国上市公司财务重述的现状及影响

第3章 我国上市公司财务重述市场反应分析

3.1 中国股票市场的有效性分析

3.2 对股票市场反应的衡量

3.3 事件研究设计

3.4 我国上市公司财务重述的描述性分析

第4章 我国上市公司财务重述市场反应的实证研究

4.1 研究假设

4.2 样本选取与数据来源

4.3 变量定义

4.4 财务重述股票市场反应的实证研究

4.4.1 更正方向及更正程度对股价的影响

4.4.2 更正内容对股价的影响

4.4.3 其它更正内容对股价的影响

4.4.4 干扰因素对股价的影响

4.5 结论

4.5.1 更正方向和更正程度的解释力

4.5.2 会计差错更正内容的解释力

4.5.3 其它更正信息的解释力

4.5.4 干扰因素对股价影响的解释力

第5章 防范上市公司财务重述的建议

5.1 规范对重大会计差错进行“追溯调整”

5.2 强化上市公司会计差错更正的持续信息披露

5.3 健全财务虚假陈述的责任追究机制、赔偿机制

5.4 完善证券监管制度

5.5 加强内部审计力量、改善内部控制环境

5.6 规范外部审计意见、提高独立审计质量

5.7 优化股权结构

第6章 结束语

6.1 本文的工作

6.2 研究的局限性

6.3 后续研究展望

参考文献

附 录

致谢