山东海化股份公司国有股减持模式研究

摘要

本文从理论分析入手，运用股权结构理论、国有资本运营理论和证券市场发展理论正面论述国有股减持的重要性，同时通过对国外国有股减持的比较分析，发现可借鉴的国外成功经验。通过对我国国有股减持的历史回顾，找出导致我国国有股减持失败的成因。继而分析山东海化的基本情况，在找出国有股不流通的缺点和弊端的基础上，从反面证明国有股减持的必要性。并通过分析国有股减持现有模式的缺陷和不足，提出国有股减持的创新模式。最后对山东海化用新模式进行国有股模拟减持，对其进行分析、比较和论证。本文提出了一个具有可操作性的国有股减持模式，即通过增发新股筹集的部分资金来回购国有股份，使上市公司非流通的国有股份不断减少，流通股的数量不断增加，实现国有股的逐步减持，并逐步达到全流通。同时，用这一模式对山东海化进行模拟减持研究，进行效果分析，并将本文提出的国有股减持模式与其他国有股减持模式进行比较。

目录

文摘

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1引言

1.1问题的提出

1.2国内外文献综述

1.2.1国有股的基本概念及形成历史

1.2.2国有股减持的相关理论

1.2.3我国国有股减持的目标和原则

1.3本文研究思路和方法

2国内外国有股减持的研究与实践

2.1国有股减持的理论研究

2.1.1国外对股权结构理论的研究

2.1.2国内对股权结构理论的研究

2.1.3国有资本运营的特点

2.1.4国有资本营运的目标

2.2国外国有股减持的比较与借鉴

2.2.1西方国家国有股减持的目标

2.2.2西方国家国有股减持的实施

2.2.3西方国家国有股减持对我国的借鉴与启示

2.3我国国有股减持的实践

2.3.1我国上市公司国有股减持试验的回顾

2.3.2在沪深股市减持国有股失败的原因

2.3.3国有股减持失败的经验教训

3山东海化股权现状及弊端分析

3.1山东海化股份有限公司基本情况

3.1.1山东海化公司简况

3.1.2山东海化财务状况

3.2山东海化股权现状

3.2.1山东海化股权结构及股东分布

3.2.2与全国上市公司股权总体情况的比较

3.3国有股不流通的弊端分析

3.3.1引致产权虚置与内部人控制

3.3.2不利于产业结构调整

3.3.3不利于企业资产重组

3.3.4不利于企业转换经营机制

3.3.5不符合《公司法》等法规的有关规定

3.3.6影响股票市场的健康发展

4国有股减持新模式的提出

4.1国有股减持原有的模式及其缺陷

4.1.1国有股配售

4.1.2国有股份回购

4.1.3国有股折股流通

4.1.4设立C股市场

4.1.5经营者股票期权(ESO)与员工持股计划(ESOP)

4.1.6可交换债券(EB)

4.1.7国有股投资基金

4.1.8国有股协议转让

4.2国有股减持新模式设计原则和思路

4.2.1减持模式设计应遵循的原则

4.2.2减持模式设计的基本思路

4.3增发回购模式的提出

4.3.1概述

4.3.2采用该模式的理由

4.3.3操作办法

4.3.4国有股减持方案模型

5山东海化以新模式减持国有股分析

5.1山东海化国有股价值分析

5.2山东海化增发新股模拟分析

5.2.1财务状况及经营业绩

5.2.2新模式减持效果分析

5.2.3各方效益分析

5.3与其它国有股减持方案的比较

5.3.1与按净资产配售国有股比较

5.3.2与社保方案比较

5.3.3与国有股折股流通比较

5.4新模式减持国有股展望

5.4.1国有股减持实施的环境分析

5.4.2实施新模式对市场可能产生的影响

5.4.3实施新模式可能存在的问题

结论

参考文献

致谢