连锁独立董事与盈余管理传染效应

摘要

盈余管理从来都是学术界热议的话题，越来越多的企业选择利用财务重述的手段调整或者更正主要会计科目金额，往往这些会计数据都与盈余管理水平的计量指标有关，以达到操纵利润、改变各会计期间真实盈余的目的。连锁独立董事的出现为连锁企业之间盈余管理行为的模仿提供了传播路径，形成了传染效应，监管机构的处罚和企业市场竞争地位在盈余管理行为的传染过程中也会发挥一定的作用。
　　委托代理理论和声誉理论诠释了盈余管理的动机，受托人出于利己目的会诱发盈余管理，而出于声誉保护目的又会抑制盈余管理；社会关系网络理论和理性犯罪理论解释了盈余管理的经济后果，企业的会计行为会通过社会关系网络形成传染效应，模仿成本的高低会影响该效应的传播。基于以上理论研究和文献梳理，本文选取在2008-2015年发生财务重述的深沪上市公司作为本文的研究对象，并将财务重述发生后连续三年的独立董事连锁公司作为样本公司，共计2069个样本量，试图探索财务重述公司的盈余管理行为是否会对与之独立董事连锁的公司形成传染效应，以及哪些因素会影响这种传染效应。研究发现，若一家公司与财务重述公司具有连锁独立董事，在连锁关系形成当年传染效应不明显，在之后的两年内都比较显著，且随着连锁期间的延长该传染效应在减弱；证券监管机构对财务重述公司的违规处罚会对与之连锁的公司产生威慑作用，从而削弱其盈余管理的传染效应；拥有较高的市场竞争地位的财务重述公司更容易增加被模仿的可能性，从而增强其盈余管理的传染效应。
　　本研究的主要贡献有：第一，在财务重述的背景下探究盈余管理产生的经济后果；第二，拓展了社会关系网络理论和理性犯罪理论在盈余管理行为方面的应用；第三，引入监管机构违规处罚和企业市场竞争地位两个外部调节变量，提供了连锁独立董事关系下公司治理研究的新视角。本研究的分析延伸了盈余管理经济后果方面的研究思路，为监管部门和公众媒体对上市公司监督职能的履行提供了理论依据和借鉴意义。

目录

声明

1绪论

1.1研究背景及意义

1.2研究内容及研究路径

1.3本章小结

2理论回顾及文献综述

2.1盈余管理概述

2.2连锁独立董事与盈余管理传染效应

2.3盈余管理传染效应的影响因素

2.4本章小结

3 研究设计

3.1研究假设

3.2样本选择及数据来源

3.3变量定义与模型设计

3.4本章小结

4 实证检验与结果分析

4.1描述性统计

4.2相关性检验

4.3线性回归分析

4.4稳健性检验

4.5本章小结

结论

参考文献

攻读硕士学位期间发表学术论文情况

致谢