AIG金融衍生品投资失败案例探讨——基于COSO内部控制视角

摘要

金融衍生品是指其价值随标的资产不断变化的合约。伴随着全球经济一体化，金融衍生品得到了长足的发展。但是关于金融衍生品的利弊，学术界众说纷纭。一方面，金融衍生品被认为是规避投资风险的有效手段；另一方面，金融衍生品又被看作是投机者获取暴利的工具。在2008年的经济危机中，华尔街的众多金融机构破产倒闭，一个很重要的原因就是企业没有建立一套行之有效的内部控制系统，忽视了对金融衍生业务的风险管理。美国国际集团(American International Group)，通常简称AIG，是一家全球员工超过6万人的跨国保险公司。AIG在世界范围内享有很高的声誉，业务遍及全球各地。由于金融衍生品投资失败，AIG陷入了历史上最为严重的财务危机，最终被美国政府接管。AIG金融衍生品投资失败，内部控制失效是重要原因。首先，AIG的董事会设立了激进的经营战略，该集团的员工都以利润最大化作为自己的工作目标，忽视了对金融衍生产品的风险管理。AIG没有建立合理的绩效考核机制，员工的薪酬与当期收入挂钩，为了扩大当期销售收入，AIG的员工大量从事高风险高收益的证券交易，最终使得AIG陷入了严重的流动性危机。其次，针对金融衍生业务，AIG没有设立独立的风险管理部门，风险识别和衍生业务交易都由交易部门完成，交易人员为了个人利益，可能会调低风险水平。由于金融衍生产品的风险总是不断地变化，企业必须对金融衍生产品的风险水平进行持续不断的监控。AIG没有建立实时风险识别与评估系统，从而不能及时发现风险的变动，也就无法采取有效措施处理这些风险。同时，AIG也没有设立独立的金融衍生业务管理部门，无法对衍生业务进行独立的监督和管理，这也是AIG内部控制失效的重要原因。本文基于COSO内部控制的视角，对AIG金融衍生品投资失败的原因进行分析，提出自己的看法。首先，企业应当构建健康的内部控制环境，制定合理的绩效考核机制，遏制交易人员自私自利行为的发生。其次，企业应当设立独立于交易部门的风险识别部门，并设立实时风险识别系统，从而对金融衍生品的风险进行持续不断的监控。同时，企业应当建立独立的金融衍生业务管理部门，该部门直接向董事会报告。企业还可以制定专门的衍生业务指导手册，定期或者不定期的就指导手册上的内容对业务人员进行考核，使交易人员遵守职业道德和保持专业胜任能力。
　　本研究分为六个部分：第一部分为引言，介绍本文的研究背景和相关理论的文献综述，提出自己的研究思路与方法。第二部分介绍金融衍生工具和内部控制的相关理论。第三部分，对AIG公司的建立与发展，次贷危机以及相关的金融衍生工具进行介绍。第四部分，以COSO内部控制为理论依据，对AIG金融衍生品投资失败的原因进行分析。第五部分就建立健全我国企业金融衍生工具内部控制机制提出自己的看法。第六部分是全文的总结。

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1引言

1.1研究背景和意义

1.2文献综述

1.3研究思路与方法

1.4本文框架

2金融衍生工具与内部控制概述

2.1金融衍生工具概述

2.2内部控制概述

3 AIG金融衍生品投资失败案例介绍

3.1 AIG集团介绍

3.2次贷危机介绍

3.3本案例涉及的金融衍生品

3.4 AIG流动性危机简史

4 AIG金融衍生品投资失败案例分析

4.1AIG控制环境分析

4.2风险识别与评估分析

4.3风险应对与控制活动分析

5 AIG案例对金融衍生品内部控制的启示

5.1构建良好的控制环境

5.2建立健全风险识别与评估机制

5.3加强专门针对金融衍生品业务的控制活动

结论

参考文献

致谢