基于价值创造和可持续增长的企业财务战略选择探讨——以柳工机械股份有限公司为例

摘要

处于复杂多变的内外部环境下的现代企业越来越重视战略管理思想的运用，并且将战略思想延伸至企业管理的各大领域。财务管理领域的一种研究趋势是将财务管理与战略思想相结合。相对于其他现代财务理论，对企业财务战略的研究时间并不长。已经有不少学者对财务战略理论进行了一些研究，取得了一些成果，但就财务战略如何和企业实际进行结合的研究的文献还不算多。所以本文希望在这一方面进行一些尝试，基于价值创造和可持续增长相结合这一科学合理的角度，利用财务战略选择矩阵这一分析工具进行研究，以期帮助企业在现实情况中作出合理的战略选择和适时的调整优化。
　　本文选择的财务战略目标是将价值创造和可持续增长相结合，也论证了这一目标的科学性和合理性。而为了方便这一目标在实际中的可操作性，本文对价值创造和可持续增长的衡量进行了量化，分别选取了EVA和可持续增长率指标。
　　本文首先采用文献研究方法，研究了国内外关于价值创造、可持续增长率和财务战略选择的相关文献。在参考大量文献的基础上采用逻辑分析法，将定性分析和定量分析相结合，层层深入。其次，在财务战略理论与价值创造可持续增长理论的铺垫的基础上，使用数理推导模型，将逻辑分析进一步数据模型化，用以分析具体的财务战略选择。在本文的最后，通过对具体案例的运用来论证作者的观点和方法，以期对研究工程机械制造业的财务战略选择带来启发。
　　第一章引言介绍了本文的研究背景和意义、文献综述、思路、方法等，用框架图的形式列明了本文的框架。第二章概述了企业的财务战略理论，主要是其本质、特征、内容和类型的基本介绍，为论述企业财务战略选择矩阵及其运用奠定基础。第三部分论述了企业财务战略选择目标，选择了EVA和可持续增长率为衡量指标。该部分以规范性描述为主要研究方法，介绍了价值创造的计算公式和希金斯可持续增长模型。第四部分详细论述了基于价值创造和可持续增长的企业财务战略选择矩阵，首先介绍了波士顿矩阵法，进而提出基于价值创造与可持续增长的企业财务战略矩阵，分别列举了第一、二、三、四象限具体应选择何种财务战略。第五部分将将前文构建的企业财务战略选择矩阵应用于现实情况，以柳工机械股份有限公司为例，对其进行了背景介绍以及内外部财务环境分析。第六部分分析了柳工机械股份有限公司财务战略的价值创造及可持续增长两个衡量指标，得出公司从2008年至2013年6年中各年财务状况分别处于财务战略矩阵的哪个象限，并分析了柳工机械股份有限公司在六年中具体作出了何种财务战略选择。第七部分评价了前述财务战略选择的实际应用情况以及其应用效果和应用前景。
　　本文将财务战略矩阵运用于柳工案例的讨论，比对模型推导的战略选择方案和实际选择的财务战略，可以看出，柳工所采用的财务战略与模型的结论比较一致，但也有些许根据大环境所作出的动态的调整。同时也验证了财务战略矩阵的实用意义和科学意义。

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英文摘要

1 引言

1.1研究背景与意义

1.2国内外文献综述

1.3研究思路与方法

1.4论文的基本框架

2企业财务战略理论概述

2.1企业财务战略的本质及特征

2.2企业财务战略的内容及类型

2.3企业财务战略分析工具及财务战略选择理论基础

3企业财务战略选择目标及衡量指标

3.1企业财务战略选择目标的确定

3.2企业财务战略选择的衡量指标

4基于价值创造与可持续增长的企业财务战略选择矩阵

4.1基于价值创造与可持续增长的企业财务战略选择矩阵构建

4.2矩阵中财务战略的具体选择

5柳工机械股份有限公司案例介绍

5.1柳工机械股份有限公司简介

5.2柳工机械股份有限公司财务环境分析

6基于价值创造与可持续增长财务战略选择分析——从柳工机械股份有限公司为例

6.1柳工机械股份有限公司的价值创造和可持续增长分析

6.2柳工机械股份有限公司财务战略矩阵

6.3柳工机械股份有限公司财务战略选择分析

7基于价值创造与可持续增长的企业财务战略选择应用评价

7.1应用效果评价

7.2应用前景展望

结束语

参考文献

致谢