我国中小企业私募股权融资问题探讨——以现代牧业为例

摘要

近些年，由于资金链断裂，温州、东莞、佛山等地频现企业倒闭的现象，众多企业被融资难的问题所困扰，对中小企业而言，更是如此。中小企业在发展初期，通过银行借款以及自有资本就可以满足其对资金的需求，但是中小企业发展到一定程度，传统融资对企业而言便不过是杯水车薪。相较于大型企业，中小企业的经济实力较为薄弱，资金链不稳定。而且，中小企业的信誉往往较差，无法从银行获得高额贷款，也没有机会进行债券融资，更不可能跨过股票市场的高门槛获取资金。在变幻莫测的市场中，中小企业随时可能因为资金不足而导致破产。随着中国经济的不断发展，私募股权融资走进了中小企业的视野，人们对私募股权融资的认识越来越深，越来越多的企业认识到这种新型融资方式的重要意义。私募股权融资不同于银行贷款，金融机构往往关注的是企业的盈利性和风险性，然而中小企业往往规模小，经济实力弱，再加上信息不对称问题的存在，导致银行不愿意给中小企业贷款。但是私募股权投资是权益性投资，企业无需支付本金和利息，也不需要抵押担保，投资者关注的是企业未来发展的潜力，私募股权融资不仅可以为中小企业提供资金上的支持，而且为企业带来一系列增值服务。但是，私募股权融资在中国的发展还尚未成熟，国内进行私募股权融资的案例并不多，对很多中小企业来而言私募股权融资还是个崭新的概念。在这样的背景下，如何利用私募股权融资促进中小企业的发展，成为本文的主要研究目的。
　　基于以上考虑，本文采用理论分析和案例分析相结合的方法研究分析了中小企业私募股权融资的问题。理论分析部分，在回顾国内外大量研究文献的基础上，利用信息不对称理论和利益相关者理论的观点，证明了私募股权融资对中小企业而言是一种较好的融资方式。案例分析部分，对现代牧业私募股权融资的全过程进行跟踪、调查和分析，全面了解中小企业私募股权融资产生的效果和存在的问题。
　　全文共有五个部分:第一部分为引言，主要阐述了文章的选题背景和意义，介绍与私募股权融资相关的文献概述，并介绍了本文的研究思路与方法，以及本文的整体框架;第二部分为中小企业私募股权融资的理论概述，是本文的理论部分。主要包括私募股权融资的含义及特点、私募股权融资的过程、中国中小企业引入私募股权投资的必要性以及理论基础;第三部分为现代牧业私募股权融资的案例介绍，是本文的案例介绍部分。主要介绍了现代牧业的基本情况，私募股权融资参与主体，案例公司融资过程三个方面的内容;第四部分为现代牧业私募股权融资的案例分析，是本文的案例分析部分，也是全文的核心章节。主要包括案例公司获得投资者青睐的原因、案例公司的融资效果及融资存在的问题;第五部分为案例研究的结论及建议。主要包括全文研究的结论和中小企业在进行私募股权融资应注意的问题。
　　通过对现代牧业私募股权融资的案例进行分析，本文得出以下结论:丰厚的投资回报是现代牧业获得投资者青睐的主要原因;私募股权融资使现代牧业迅速发展;私募股权融资为现代牧业带来增值服务;私募股权融资规模给现代牧业带来融资风险。在此基础上，针对促进私募股权融资对中小企业发展提出政策建议:创造吸引私募股权投资者的条件;保证企业控制权;重视私募股权投资者退出后企业的后续发展;充分考虑融资风险。

目录

声明

摘要

1 引言

1．1 研究背景及意义

1．2 文献综述

1．2．1 私募股权融资对中小企业作用的研究

1．2．2 私募股权融资风险的研究

1．2．3 私募股权融资环境的研究

1．2．4 私募股权融资退出机制的研究

1．2．5 文献述评

1．3 研究思路及方法

1．4 论文的基本框架

2 中小企业私募股权融资的理论概述

2．1 私募股权融资的含义及特点

2．1．1 私募股权融资的含义

2．1．2 私募股权融资的特点

2．1．3 私募股权融资的相关主体

2．2 私募股权融资的过程

2．2．1 准备阶段

2．2．2 接洽阶段

2．2．3 谈判及签约阶段

2．2．4 发展阶段

2．2．5 退出阶段

2．3 我国中小企业引入私募股权投资的必要性

2．3．1 解决企业融资难问题

2．3．2 优化企业资本结构

2．3．3 带给企业更多外部支持

2．3．4 保证企业经营的私密性

2．4 理论基础

2．4．1 信息不对称理论

2．4．2 利益相关者理论

3 现代牧业私募股权融资的案例介绍

3．1 现代牧业背景概述

3．1．1 案例背景介绍

3．1．2 现代牧业股权结构

3．2 私募股权融资参与主体

3．2．1 KKR投资集团

3．2．2 鼎辉投资基金管理公司

3．2．3 Brightmoon

3．3 现代牧业融资过程

3．3．1 第一阶段融资

3．3．2 第二阶段融资

4 现代牧业私募股权融资的案例分析

4．1 现代牧业获得投资者青睐的原因

4．1．1 中国乳业的良好发展前景

4．1．2 优质的客户

4．1．3 专业的管理团队

4．1．4 巨大的盈利空间

4．1．5 清晰的退出机制

4．2 现代牧业融资效果

4．2．1 企业规模快速扩张

4．2．2 财务状况得到改善

4．2．3 给企业带来增值服务

4．3 现代牧业私募股权融资存在的问题

4．3．1 控制权丧失

4．3．2 迎合投资者，忽视长期战略

5 研究的结论及建议

5．1 研究的结论

5．1．1 丰厚的投资回报是现代牧业获得投资者青睐的主要原因

5．1．2 私募股权融资使现代牧业迅速发展

5．1．3 私募股权融资为现代牧业带来增值服务

5．1．4 私募股权融资给现代牧业带来融资风险

5．2．1 创造吸引私募股权投资者的条件

5．2．2 保证企业控制权

5．2．3 重视私募股权投资者退出后企业的后续发展

5．2．4 充分考虑融资风险

参考文献

致谢