管理层收购、整体上市与公司治理——双汇模式案例研究

摘要

过去十几年,我国国有企业改革取得了一定的成绩,但是仍然存在所有者缺位、产权不清、产权结构不合理、上市公司和母公司之间利益输送等历史问题,阻碍了我国市场经济的健康发展。党的十八届三中全会提出继续深化经济体制改革,坚持建立现代企业制度。现代企业的特征是所有权和经营权两权分离,而这导致了委托-代理问题,代理成本的存在降低了公司的绩效。
　　管理层收购作为一种制度创新,能够明晰产权、将企业剩余控制权和剩余索取权的都赋予管理层,从而强化激励机制,对于企业的有效整合、降低代理成本和提高经营管理效率都有着重大的意义。然而由于中国法律制度的缺失,管理层收购在应用过程中产生了一系列问题,其中又以控股股东与中小股东的利益冲突最为突出,控股股东即管理层容易通过关联交易等手段侵害中小股东利益。通过整体上市,把主业资产都注入到上市公司,可以减少关联交易,改善公司治理结构,提高公司绩效。本文以双汇公司为例,介绍了双汇管理层收购和整体上市的过程,通过对财务指标的分析研究双汇模式对公司治理的影响,总结了适用双汇模式的企业特征,最后针对双汇模式可能产生的新的问题提出对策建议。

目录

封面

声明

中文摘要

英文摘要

目录

第1章 导 论

1.1 选题背景与意义

1.2 研究内容与框架

1.3 研究的创新点

第2章 研究现状和文献综述

2.1 管理层收购与公司治理研究现状和文献综述

2.2 整体上市与公司治理研究现状和文献综述

第3章 理论分析

3.1 管理层收购与公司治理理论分析

3.2 整体上市与公司治理理论分析

3.3 管理层收购、整体上市与公司治理理论——从代理成本的角度

第4章 双汇管理层收购、整体上市案例回顾

4.1 公司背景介绍

4.2 案例回顾

第5章 管理层收购、整体上市对公司治理影响分析

5.1 管理层收购对公司治理的影响

5.2 整体上市对公司治理的影响

5.3 管理层收购、整体上市对公司治理的影响

第6章 双汇模式案例总结和启示

6.1 双汇模式总结

6.2 双汇模式启示

6.3 未来的展望

参考文献

攻读硕士期间发表的论文

致谢