不完备市场下期货合约的中性和无差异定价

摘要

期货定价是金融学研究领域中非常重要的课题之一,但是目前为止,关于期货合约的定价仅仅是简单的基于无套利框架的基本定价,其他方面很少涉足。
　　本文主要介绍了在不完备市场下期货定价的问题。本文建立了两个模型,第一个模型是关于可交易资产的期货合约定价问题,第二个模型是关于不可交易资产的期货合约定价问题。主要利用S. Stojanovic教授的著作“Neutral and Indifference Portfolio Pricing, Hedging and Investing”[18]中的中性定价和无差异定价定理,分别对两个模型进行求解,导出相应的偏微分方程组,并求出这些方程组的显示解,从而最终得到不完备市场中期货价格的表达式。特别地,我们给出了两种资产完全正(负)相关情况下定价问题的解。
　　最后,我们分析了各个参数对期货定价的影响。

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第一章 引言

§1.1 期货发展历史

§1.2 研究现状

§1.3 研究目标及其创新点

§1.4 篇章结构

第二章 预备知识

§2.1 基本概念

§2.2 效用函数

§2.3 定价定理

第三章 模型建立和求解

§3.1 两个模型的建立

§3.2 模型一的求解

§3.2.1 CRRA效用函数定价

§3.2.2 CARA效用函数定价

§3.3 模型二的求解

§3.3.1 CRRA效用函数定价

§3.3.2 CARA效用函数定价

第四章 参数分析

参考文献

致谢