S建筑科学研究院集团资本结构优化研究

摘要

本文以S建筑科学研究院集团（简称S公司）为研究案例，以该公司发布在中国证券监督委员会网站上的招股说明书上的相关数据为依据，确保论文中的数据来源真实可靠。首先阅读了国内外关于资本结构的文献，阐述了国内外关于资本结构研究的相关现状。其次介绍了资本结构的相关理论以及资本结构优化理论，为本文的后续研究打下理论基础。然后运用比例分析法，纵向分析S建筑科学研究院集团的资本结构现状。在纵向分析的基础上，运用比较分析法进行横向分析，选取了同行业的十个企业作横向对比，发现S建筑科学研究院集团资本结构存在的问题，并结合实际分析出现问题的原因。通过构建静态最优资本结构模型来探求出S公司最合适的资本结构点，发现本身的资产负债结构不是最优的，通过动态分析法，结合行业特征，宏观政策，企业盈利能力，财务杠杆弹性和公司成长性，得出S公司的最优资本结构区间，运用加权资本成本法来确定融资方式。最终的结论就是S公司资本结构的优化，需要提高资产负债率，降低流动负债占比，提高第一股东占比，在可行条件下发行债券的方式进行融资。最后将资本结构存在问题的成因与财务报告相结合，提出具体的优化措施，包括拓宽融资渠道、提高资产负债率、优化股权结构。希望能使S建筑科学研究院集团的资本结构达到最优。在S公司募集资金的措施中，将上市后S公司融资的各种渠道通过加权资本成本法得出最适合S公司的融资渠道。

目录

声明

摘要

第一章 绪论

1．1 研究背景和意义

1．2 国内外研究现状

1．2．1 国外研究现状

1．2．2 国内研究现状

1．3 研究方法和基本思路

1．3．1 研究方法

1．3．2 基本思路

1．4 本文创新点

第二章 相关理论

2．1 资本结构的相关理论

2．1．1 资本结构的定义

2．1．2 资本结构理论发展历程

2．2 资本结构优化理论

2．2．1 利润最大化

2．2．2 股东财富最大化

2．2．3 企业价值最大化

2．3 资本结构优化方法

第三章 S公司概况及资本结构现状

3．1 建筑设计行业概况

3．1．1 行业介绍

3．1．2 建筑设计行业资本结构现状

3．2 S公司概况

3．3 S公司的资本结构现状

3．3．1 流动资产现状

3．3．2 权益比率现状

3．3．3 负债结构现状

3．3．4 股本结构现状

3．3．5 财务杠杆现状

第四章 S公司资本结构存在的问题及成因

4．1 S公司与同行业企业比较

4．1．1 同行业选取标准

4．1．2 同行业公司比较情况

4．2 S公司资本结构存在的问题

4．2．1 营运资金不足

4．2．2 资产负债率相对较低

4．2．3 流动资产比重过高

4．2．4 流动负债占比过高，没有长期负债

4．2．5 融资方式单一

4．2．6 股权过于分散

4．3 S公司资本结构存在问题的原因

4．3．1 过于依赖内源融资

4．3．2 信用评级制度要求比较高

4．3．3 S企业管理者保守的经营态度

4．3．4 S公司国企改制导致股权分散

第五章 S公司资本结构优化途径设计

5．1 S公司资本结构优化的目标

5．2 S公司资本结构优化的途径

5．2．1 静态优化

5．2．2 动态优化

5．3 S公司资本结构优化的措施

5．3．1 适当举债，提高负债率l

5．3．2 募集资金，拓宽融资渠道

5．3．3 改善债务结构，长短期借款融合

5．3．4 优化股权结构，强化第一股东话语权

5．3．5 优化内部管理制度

5．4 S公司资本结构优化的对企业价值的影响

5．4．1 通过财务杠杆效应提升企业价值

5．4．2 影响资产负债率提升企业价值

5．4．3 所传递的信号影响企业的市场价值

5．5 S公司资本结构优化的对同行业公司的借鉴

第六章 结论及不足

参考文献

附录

致谢

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