金属期货市场中投资者羊群行为研究

摘要

近些年，国内外学者们对行为金融学的研究越来越多，也越来越重视这个领域。行为金融学是从心理学层面来研究投资者的投资行为，它否定了传统经济学理论中关于理性人的假说，更符合市场的实际状况。它从个人行为以及相关心理因素等角度来研究和预测金融市场的发展。
　　本文就是从行为金融学理论的一个分支——羊群效应来研究。目前来看，国内对证券和基金领域的羊群效应研究比较多，商品期货市场的研究还比较少，所以本文就以我国期货市场中的一个重要市场——金属期货市场为对象来研究。
　　本文对样本期间金属期货市场中羊群效应存在性进行了验证，并且对样本期间和金融危机期间金属期货市场中羊群效应进行了对比，结果显示金融危机对我国金属期货市场羊群效应的影响并不大。另外，本文研究了市场中上涨期和下降期的羊群效应，并进行了对比，结果显示两个阶段的羊群效应程度相似。
　　最后，分析了我国金属期货市场羊群行为的成因并对市场的发展提出了一些建议。

目录

声明

摘要

1 绪论

1．1 研究背景及意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 论文主要结构与内容

1．3 论文贡献和不足

2 羊群行为理论综述与模型介绍

2．1 国内外羊群行为研究简述

2．1．1 国外羊群行为研究简述

2．1．2 国内羊群行为研究简述

2．2 羊群行为对市场稳定性的影响

2．3 国外羊群行为检验方法介绍

2．3．1 CH法

2．3．2 CSAD法

2．3．3 LSV法

2．3．4 PCM法

2．4 本文应用模型介绍

2．4．1 ARMA模型

2．4．2 GARCH模型

3 实证分析

3．1 实证假设

3．2 样本说明

3．2．1 金属期货品种选择

3．2．2 数据处理

3．3 研究方法

3．4 实证分析过程

3．4．1 市场上涨阶段实证分析

3．4．2 市场下降阶段实证分析

3．4．3 不同时间段的羊群效应对比

3．5 实证结果分析

4 中国金属期货市场羊群行为分析与政策建议

4．1 中国金属期货市场羊群行为分析

4．2 政策建议

5 论文总结及后续研究方向

5．1 论文总结

5．2 论文后续研究方向

致谢

参考文献